千方科技:业绩符合预期,积极布局大数据运营

业绩符合预期。2015年上半年,公司实现营业收入7.23亿元,同比增长19.91%;实现归属于上市公司股东的净利润1.1亿元,同比增长26.77%;每股收益0.22元,符合预期。预计1-9月归属于上市公司股东的净利润增速为29.14%-48.51%。

主营业务稳定增长。智能交通行业持续景气度,公司主营业务呈现良好增长态势,上半年,公司两大业务板块紫光捷通和北大千方分别实现净利润6047、5526万元,同比增速分别为20.88%、79.72%。

增发将缓解资金瓶颈,为业务拓展添动力。8月,公司对非公开发行股票预案进行调整,增发底价由22.15上调为33.11元/股,募资金额上调为不超过18亿元,大股东夏曙东认购1亿元,并锁定三年。上调增发底价和大股东锁价三年彰显公司对于未来发展的信心。同时,资金将全部投向城市综合交通信息服务及运营项目,缓解资金瓶颈。

积极布局交通大数据运营。基于传统的交通信息化业务,公司通过外延和合作的形式积极战略布局“水、陆、空”的交通大数据,上半年,公司的一系列强势行为充分体现了其在交通大数据领域卡位的决心,无论是横向切入航空、轨交、水路交通信息化,还是与华为、INRIX、博大网通、各地政府等签署战略合作协议,都是为交通数据积累和数据运营打下基础。尤其,公司收购的远航通拥有国内最广泛的商业航空公司用户群,市场占有率达80%以上,联合远航通积极布局C端新业务,为旅客出行提供智慧出行解决方案,探索广告、保险、票务等全新盈利模式。

投资建议:近期,国务院通过《大数据发展行动纲要》,推动交通等政府数据开放,作为交通大数据的集大成者,公司将充分受益,我们看好其长期发展前景。预计2015-2017年EPS分别为0.65元、0.83元、1.05元,维持“买入-A”评级,6个月目标价45元。

风险提示:竞争激烈导致毛利率下滑风险,商业模式不确定性风险。