蓝月亮发布中期业绩预告，京东超市成其“有质量增长”压舱石

7月15日，蓝月亮集团(06993.HK)发布中期业绩预告：截至2026年6月30日止六个月，公司权益持有人应占综合亏损较上年同期收窄不少于55%。消息一出，股价次日上涨4.03%，投资人用真金白银为这份“减亏答卷”投下信任票。

蓝月亮把业绩改善归于经营效率、营销投放与渠道布局三处协同优化，其中，公司表示，其通过“通过精细化渠道运营及年轻化推广策略”，实现了新客规模稳步增长、客户结构持续优化。

过去两年，蓝月亮系统性重构渠道结构：一边搭建自播矩阵、深耕线下分销网络的下沉渗透，一边深化与电商平台的合作，让内容平台负责把新品种草出声量，货架电商稳稳承接住购买需求，即时零售则解决随时下单随时送到。相较于过去几年高度倚重达人直播那种大开大合的投放打法，如今以知识营销和货架电商为主轴的精细化运营，显然能换回更高的投入产出比。

就在今年3月，蓝月亮与京东超市签署为期三年的战略合作协议，定下三年内在京东实现50亿元销售额的目标，合作横跨产品运营、全渠道布局、绿色可持续发展、营销与品牌共建四大方向。这一动作也被业界视为其战略转型的重要举措。早在合作官宣之前，蓝月亮就已在福建、云贵川渝等多个省市密集释出一批特殊岗位：负责“协调管理京东终端业务团队”的区域主任、“对接京东新通路”的B2B商务主任、“运营京东自营旗舰店订单”的电商运营专员。当一家企业围绕某个渠道专门设立区域管理岗、B2B对接岗与订单运营岗，意味着这个渠道已被写进公司级战略核心。战略先行、组织跟进，其重视程度远超以往。

虎嗅在一篇深度报道中指出，蓝月亮在京东超市的运营效率远超其他渠道。从库存的精准协同，到促销节奏的联合规划，再到用户评论的及时响应，京东超市的运营中台把繁复的电商执行环节接管过去，让蓝月亮得以“专注产品本身”。品牌把产品做到极致，平台把生意跑得精准，某种程度上，京东超市早已不只是蓝月亮的一个销售渠道，而是这套精细化运营名副其实的“幕后操盘手”。

这并非从零开始的联姻——两家已携手18年，此番签约标志着关系从单一渠道销售，升级为全链路、全周期的战略共建。2025年京东11.11，蓝月亮在京东包揽衣物清洁品牌自营与POP的当日榜、累计榜四项第一，撑起成绩的核心单品，正是活性物超47%、包装体积减少60%的高端战略产品至尊「浓缩+」生物科技洗衣液。叠加全渠道网络与京东PLUS会员权益的打通，高端好物得以精准触达高净值用户。

对零售品牌与投资人而言，这场合作的启示远不止一次减亏。达播流量红利见顶的时代，品牌的核心诉求也从“规模冲刺”转向“有质量地增长”，货架电商“人找货”带来稳定日销、可控利润、可沉淀的用户资产，重新成为头部品牌穿越周期的压舱石。平台的角色也从“卖货渠道”升级为共同经营用户的“伙伴”。

基本面的改善也得到了机构的积极评价：国泰海通证券近期首次覆盖蓝月亮，给予“增持”评级，目标价3.63港元，判断公司正进入盈利修复通道。