盈利能力持续改善，晶科能源午后大涨超8%

6月9日，光伏一体化龙头晶科能源午后持续走高，截至发稿，公司股价大涨超8%，成交额近15亿元。

消息面上，6月8日，中国有色金属工业协会硅业分会公布最新数据，本周硅料市场扩大跌幅，国内N型料成交均价为10.39万元/吨，周环比降幅为16.48%；单晶致密料成交均价为9.59万元/吨，周环比降幅为16.68%。

而相比于硅料、硅片，本周电池片、组件跌幅小。据InfoLink数据，182mm、210mm单晶PERC电池片跌4.5%、6.1%；182mmTOPCon电池片跌5%。182mm、210mm单晶PERC组件均跌2.5%，182mmTOPCon双玻组件跌1.2%。

InfoLink表示，由于电池片需求维持高档，当前电池片跌价幅度对应硅片仍未能完全反应，大尺寸电池片毛利水平高达30%。组件下跌主要受供应链价格大幅下降影响，加上当前组件库存约有1-2个月不等的水平，部分厂家在规划消耗库存水位。

随着硅料供给制约因素的逐步解除，各环节产品价格均有一定程度的下降，光伏产业链各环节盈利将迎来重新分配，再分配过程中石英砂及坩埚、N型电池片、POE等材料的阶段性短缺，以及各环节技术进步、产业化的速度，都会影响各环节超额收益的持续时间。

在行业竞争格局持续加剧背景下具备优势(成本、渠道、资源等)的企业有望获得更多的盈利溢 价或更高的市场份额。

晶科能源也表示，硅料是公司生产光伏组件的原材料，尽管光伏组件价格也呈现下降趋势，但下降幅度小于硅料，公司一季度利润同比去年增长了300%。

此外，晶科能源5月24日公告，公司拟在山西转型综合改革示范区规划建设年产56GW垂直一体化大基地项目，项目总投资约560亿元。项目建设内容包括56GW单晶拉棒、56GW硅片、56GW高效电池和56GW组件产能。

展望后市，伴随着扩产项目的逐步落地，公司一体化程度将进一步加深。N型TOPCon加速放量有望推动量利齐升，公司作为全球光伏组件龙头和N型路线领军者将充分受益。