百城房贷利率下行 房企融资明显恢复

3月28日，近期，多家上市房企发布融资方案，不少房企单笔融资额度较高，融资利率则整体比较低。业内人士预计，2023年房企融资将明显恢复。中指研究院企业研究总监刘水表示，预计2023年房企融资将明显恢复。从政策上看，“三支箭”支持房企融资的措施将会进一步落实，银行与房企签订的授信协议将逐步落实。房企也将积极利用政策支持工具如信贷、债券、股权及其他工具进行融资，补充资金流动性，增强安全垫。

国金证券研报显示，3月贝壳百城首套房贷利率持续下行。根据贝壳研究院，3月百城首套房贷利率平均为4.02%，环比下降2bp，绝对水平再创2019年以来的新低。二套房贷利率平均为4.91%，继续维持2022年9月以来的水平。银行平均放款周期21天，较上月缩短7天，为2019年以来最快速度，表明对按揭贷的支持力度进一步加大。由于多数符合“首套住房贷款利率政策动态调整机制”条件的城市已于前两月下调利率，3月百城首套房贷利率降速趋缓。具体来看，3月仅柳州、徐州、盐城、漳州、常州、中山、惠州、宝鸡、海口、江门等城市下降首套房贷利率。我们认为在LPR保持不变的情况下，当前房贷利率水平已处在历史低位，宽松的信贷环境叠加需求侧支持政策的组合拳效果初显，年后一二手房市场热度均在持续恢复中。

本周多地出台公积金支持政策。多地调整住房公积金政策，通过提高住房公积金住房贷款最高额度、提升多子女家庭住房公积金贷款额度等措施，积极发挥住房公积金的住房保障作用，促进房地产市场健康平稳发展。今年以来，全国各地“因城施策”在需求端不断发力，从当地实际出发完善房地产政策，支持刚性和改善性住房需求。年后以来，基本面较好的城市的一二手房市场表现活跃，部分城市的成交面积不断创下新高。随着需求侧支持政策的不断落地，全国一二房市场有望逐步修复企稳。

投资建议：宽松政策效果逐步显现，市场销售持续复苏，能拿好地且快速去化的房企更加受益。地产板块，推荐有持续拿地能力、布局优质重点城市的头部央国企和改善型房企，如建发国际集团、中国海外发展等；物业板块受益于地产销售复苏和经济活动恢复，推荐滨江服务、建发物业等；二手房市场活跃度持续向好，推荐强房产中介平台贝壳。