洽洽食品上半年营利双增却跌停，瓜子不香了吗？

8月18日晚间，洽洽食品公布上半年业绩：营业收入26.78亿元，同比增加12.49%，归属于上市公司股东的净利润3.51亿元，同比增加7.25%。

在上半年休闲食品业绩集体承压的情况下，洽洽食品营利双增已实属不易，为何今日股价却直接低开低走触及跌停。

股价的波动在于投资者的预期，洽洽食品在之前获得多家券商研报买入评级，证券之星整理多位券商分析师对洽洽食品的盈利预测，对今年的利润普遍预期在11-12亿元区间。

洽洽食品去年的归母净利润为9.29亿元，要达到分析师普遍预期的11亿元以上，今年的增速需要接近20%的增速，而上半年归母净利润增长只有7.25%，要达到11亿元以上的利润，下半年需要7.5亿元的利润，下半年利润增速要达到25%，目前情况难以达到预期。

所以洽洽食品营收利润双增，但上半年业绩依旧属于不及预期，投资者用脚投票砸跌停。

另外2018年开始洽洽食品进入利润高速增长周期，其中2018年利润增速35.58%、2019年利润增速39.44%、2020年利润增速30.73%， 2018年至2020年净利润从3.19亿元增长至8亿元，期间洽洽食品的股价也大涨近4倍，估值也抬升到40余倍市盈率。

而2021年利润增速15.73%，2022年上半年利润增速7.25%，从2021年利润增速明显放缓后，股价开始滞涨整理消化估值，今年上半年来看利润增速已降至个位数，个位数的利润增速很难去支撑当前34倍动态市盈率，若下半年利润增速能恢复到20%以上，估值有望维持30倍市盈率的水平，如果下半年依旧给出个位数增速的成绩单，资本市场给洽洽食品估值或将大打折扣，甚至到20倍市盈率以下。