妖股接力涨停，房地产高位分化要来了？

4月1日，房地产表现依旧强势，截至收盘，有栖霞建设、阳光股份、南山控股、信达地产、中国武夷、沙河股份、中交地产、京能置业、华夏幸福等超过10只个股涨停，龙头企业万科A也大涨逾7%。

不过，此前实现12天11涨停的天保基建却是冲高回落，最终收涨4.68%；海泰发展在实现六连板后也是后继乏力，最终收跌2.84%。

地产妖股接力赛跑

前期高位股出现退潮迹象，取而代之的，则是另外的两只妖股接力冲刺。

截至4月1日收盘，中交地产成功晋级六连板，自3月16日以来，涨幅已经高达142%；另一只妖股，信达地产也再次涨停，近9个交易日内也斩获了六个涨停板，累计涨幅接近120%。

天保基建今日回落，或许意味着房地产板块内个股分化行情即将开启。据财联社点评，地产股内，天保基建具有较为明显的方向标意义。一旦天保基建冲高回落或将导致板块分歧加剧，资金高低位切换的现象预计将更为明显。

值得一提的是，中交地产，是央企中国交通建设集团有限公司为推进内部房地产板块整合，打造新的业务增长引擎，尽快实现“五商中交”战略目标而设立的专业化子集团，业务涵盖房地产开发、资产运营管理、房地产金融等领域。

在房地产政策暖风频吹的当下，中交地产的央企背景或许也是受到资金追逐的原因之一。

地产板块初现分化

房地产方面，今日出现了一定的分化，但是地产高位股的亏钱效应尚不明显。

一方面，随着题材炒作热度下降，资金开始尝试回流入白马与赛道股之中。其中值得一提的是，航运龙头中远海控受到2022年一季度业绩预告的刺激大幅冲高，并带动航运港口板块整体走高。业绩线的炒作对房地产板块造成了分流。

另一方面，可能是受到清明假期节前效应的影响，部分资金或为了规避节中风险而选择提前获利了结。

因此，财联社点评认为，截至目前地产方向暂无退潮之风险。同时，领涨股中出现不少后排股的身影，由于资金从高位股获利了结后，或将回流于低位启动股之中，因此当地产出现短线的回调整理时，可在刚启动的后排股中寻找短期机会，板块后续或将延续高低位切换的走势。

东吴证券指出，短期看，在推进住房供给侧结构改革过程中，增加保障性租赁住房供给是我国2022年的主旋律，中长期看，随着部分风险房企的收缩，行业格局将得到优化，具备融资、运营优势、流动性充裕的龙头房企市场份额有望提升。

房产政策持续松绑

自3月16日的国务院金融稳定发展委员会专题会议召开以来，各地政策也是持续松绑，以福州市为例，年内已经四次松绑楼市调控。

3月31日晚间，福建省直单位住房公积金中心通过官微发文称，省住建厅印发了《关于进一步优化购买新建商品住房职工提取住房公积金支付首付款的指导意见》。

根据《指导意见》精神，省直住房公积金中心制定了实施细则，省直公积金缴存职工在福州市行政区域内购买新建商品住房，可按相关流程材料办理提取住房公积金支付首付款。该政策于4月1日起实施。

据统计，截至目前，已有超过60个城市放松楼市调控政策。政策大部分从需求端出发，内容涵盖放松限购限贷、降低首付比例、下调房贷利率、放宽公积金贷款、购房补贴等层面。

贝壳研究院分析师许小乐表示，“预计年内会有更多的城市出台稳楼市的政策，其中部分市场需求不足的城市可能会放松限购条件，如适度放宽社保或户籍限制，符合条件的新市民能够得到信贷支持，而这是二三线城市市场修复的关键。”

地产或成反弹方向之一

随着各地多举措并行，房地产市场也在逐步回暖。

据招商证券研报，一季度，基础设施贷款需求指数67.3%，较上季反弹6.5个百分点，增幅超越历史同期(2021年除外)，预示基建投资正在蓄势发力；制造业贷款需求指数70.3%，较上季提升3.3个百分点，相比四季度(环比下降0.4个百分点)明显改善。

房地产企业贷款需求指数47.2%，虽仍处于弱势区间，但较上季提升2.8个百分点，修复幅度高出上年同期0.7个百分点。

同时，房价预期也出现了积极变化。一季度，看跌房价的居民占比14.4%，较上季下降0.8个百分点，录得去年三季度以来的首次环比回落。随着郑州、福州等二线城市房地产调控政策的调整，看跌房价的一致预期开始松动，部分重点城市的刚需已开始着手购房。

目前，开源证券表示，坚定看好A股市场流动性转向带来的“分母端”估值修复甚至扩张的阶段性上涨机会，重视本轮趋势性反弹，预计短则至4月底，长则有望延续至5月。

同时，二季度或是政策集中发力的重要窗口。

针对防范地产风险的政策。3月预计在疫情的叠加影响下，国内经济疲弱的态势或将显现，从而提升4月15日MLF到期续做“窗口期”的降息概率——只有稳住地产不发生风险，甚至企稳回升，方能为A股“反转”提供保障。

在配置方向问题上，开源证券认为“券商与地产”将成为重点之一。二季度无论券商还是地产均有望受益于流动性回升，提升其基本面改善预期。不过，考虑到本次流动性回升及反弹均属“阶段性”逻辑，因此，或仅能改变预期，却难以真正修复券商或地产的实际基本面状况。

细分方向上，东方证券认为，寻找边缘房企还不是一个好的策略。

大多数的边缘房企，都会大规模损失资本金，未来彻底失去加杠杆的能力。在政策宽松预期的推动下，建议一线龙头和部分高评级弹性标的均衡配置，看好业绩稳健的一线龙头、业绩具有弹性的二线龙头、迅速成长且信用受损较小的物管和商管行业。