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明日最具爆发力六大黑马

证券之星 2021-05-14 11:03:17
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永创智能(603901):行业需求增长叠加品类拓展 公司业绩持续增长

类别:公司 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:钱建江/刘国清 日期:2021-05-14

e_件Su:mm公a司ry]发 布2020 年年报和2021 年一季报,公司2020 全年实现收入20.20 亿,同比增长7.96%,归母净利润1.71 亿,同比增长73.13%;2021Q1 实现收入5.09 亿,同比增长77.36%,归母净利润5013万元,同比增长216.87%。

行业需求增长叠加品类拓展,公司业绩持续增长:2020 年公司实现收入20.20 亿,同比增长7.96%,归母净利润1.71 亿,同比增长73.13%,业绩位于预告中线之上;2021Q1 实现收入5.09 亿,同比增长77.36%,归母净利润5013 万元,同比增长216.87%,业绩保持持续增长,超市场预期,核心是公司所在包装机械行业需求向上,公司不断拓展品类,收入规模持续扩大。2021Q1 公司毛利率为31.67%,较上年同期下降1.19pct,期间费用率为21.85%,较上年同期大幅下降4.92pct,净利润率为9.84%,较上年同期上升4.33pct。

受益于消费升级及投资回升,包装机械设备投资景气向上:公司智能包装线业务下游主要为乳品和啤酒行业,而装箱机、打包机等单机设备下游更为分散,广泛应用于食品、饮料、医药等行业。国内低温奶伴随消费升级趋势消费不断增长,新增低温奶投资需求不断释放,啤酒消费也逐渐从经济型瓶装啤酒转向中高档罐装产品升级,产线更新需求持续释放,伴随着整体制造业投资回升,包装机械设备行业投资景气向上,行业投资需求持续释放,公司作为该细分领域龙头企业显著受益。

定增和可转债募资大幅扩充产能,公司不断拓展品类获取更大市场份额:公司于2018 年9 月完成非公开增发,募资3.16 亿投向智能包装装备扩产项目和补充流动资金;于2019 年12 月可转债发行,募资5.12 亿投向年产40,000 台(套)包装设备建设项目和补充流动资金,项目投产将大幅增加工业机器人、灌装机和开封装设备,以及缠绕捆扎码垛等单机设备产能。近几年,公司不断通过内生加外延拓展产品品类,扩大产品线,以在包装机械行业获取更大市场份额。

盈利预测与投资建议:我们预计公司2021-2023 年净利润分别为2.89 亿、3.76 亿和4.76 亿,对应PE 分别为20 倍、15 倍和12 倍,维持“买入”评级。

风险提示:下游行业投资回升不及预期,新产品拓展不及预期等

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证券之星估值分析提示海普瑞盈利能力较差,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价合理。从短期技术面看,近日消息面一般,主力资金无明显迹象,短期呈现震荡趋势。公司质地一般,市场关注意愿无明显变化。 更多>>
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