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产能偏紧叠加需求上升 六氟磷酸锂再度提价

来源:证券之星综合 2021-04-19 08:14:30
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天赐材料(002709):龙头地位稳固 轻装上阵2021业绩可期

类别:公司 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:庞钧文/石岩 日期:2021-04-12

业绩略低于预期。2020 年公司营收为41.19 亿元,同比增长50%,归母净利润为5.33 亿元,同比增长3165%;扣非后归母净利润为5.28亿元,同比增长4432%;业绩略低于预期。

资产减值影响2020 年业绩,行业龙头地位稳固2021 业绩可期。公司2020 年计提包括应收账款信用减值、存货跌价准备、固定资产减值以及商誉减值内共计2.26 亿元,剔除资产减值因素影响后公司2020 年业绩符合预期。2020 年公司电解液出货达到7.3 万吨,稳居行业第一,预计2021 年出货量将达到13 万吨,同时考虑拖累业务均在2020 进行充分计提,轻装上阵后公司2021 年业绩可期。

六氟磷酸锂处于价格上涨周期,公司一体化布局优势明显。2020 年9 月以来6F 价格从不到7 万元/吨上涨至目前20 万元/吨,我们预计当前价格仍将持续上涨,全年价格维持高位运行;同时6F 价格到电解液价格传导机制顺畅,电解液价格同比显著提升。公司目前拥有1.2万吨6F 产能,同时下半年新增2 万吨产能也将逐步投产,基本满足公司电解液生产需求;随着6F 价格的持续上涨,公司一体化布局优势将愈加凸显,整体业绩享有较大弹性。

风险提示:新能源汽车销量不及预期,公司添加剂产能供应不足

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证券之星估值分析提示多氟多盈利能力较差,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏高。从短期技术面看,近日消息面活跃,主力资金有明显流出迹象,短期呈现震荡趋势。公司质地较差,市场关注意愿无明显变化。 更多>>
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