五粮液突破万亿大关 白酒市场形势大好？

11月5日上午刚刚开盘不久，五粮液市值就首次突破1万亿大关，成为深市首个万亿级公司，截至下午收盘，报259.41元，上涨2.53%，总市值10069亿元。如今，贵州茅台市值已然站在2万亿上方。目前，白酒板块总市值仅次于银行板块，其中的贵州茅台与五粮液分据沪深两市市值“一哥”。紧随其后的酒鬼酒、老白干酒涨停，伊力特逼近涨停，金枫酒业、迎驾贡酒、古井贡酒、金种子酒涨幅居前。

五粮液在10月29日交出了一份亮丽的三季报，报告显示，公司实现营收和净利润两位数增长，实现营业收入424.93亿元，同比增长14.53%；实现归属于上市公司股东的净利润145.45亿元，同比增长15.96%；基本每股收益3.75元；第三季度，五粮液实现营收117.25亿元，实现归属于母公司的净利润36.9亿元，同比增长分别为17.83%和15.03%。从业绩增速来看，第三季度五粮液营收增速明显加快。

今年以来白酒板块涨势凶猛，去年底时板块总市值只有2.65万亿元，年内市值涨幅达到63%，增加了1.67万亿元。板块内，贵州茅台总市值年内增加6769.65亿元，增幅达46%；五粮液市值增加4906.35亿元，增幅为95%；此外，泸州老窖、山西汾酒、酒鬼酒与金徽酒总市值年内增幅均超过100%。从板块占比看，贵州茅台最新总市值占比为50.24%，五粮液为23.39%。

华创证券研究员欧阳予指出，白酒板块三季报验证了市场需求加速恢复，兑现乐观预期。白酒次高端加速恢复，部分品牌加大费用投放支撑市场扩张，品牌继续向头部集中。“在高估值高持仓背景下，对于未来半年选择的排序，他建议优先选择需求加速恢复，业绩确定性较高的板块，首推高端白酒和啤酒，其次为来年低基数下弹性较高的次高端白酒和乳业。”他表示，白酒业绩基本兑现，板块高估值具备支撑，展望四季度及来年，预计高端酒价格维持高位稳定，次高端品牌继续向头部集中，业绩有望延续平稳增长。

欧阳予称，考虑到白酒板块估值仍处高位，预计头部酒企平稳增长。标的筛选上，他首推高端茅台、五粮液与泸州老窖，其次推荐次高端龙头古井贡酒、山西汾酒等。

渤海证券食品饮料行业分析师刘瑀认为，三季报已验证白酒板块基本度过了最坏的时点，除高端白酒持续坚挺外，次高端大单品也逐渐展现强大的势能。“预计白酒板块的业绩仍然将环比持续改善，行业天然属性仍存，需求将会继续得到确认，建议投资者优选确定性较高的高端白酒，同时继续关注次高端。”