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四大券商周三看好的六大板块

证券之星 2020-10-28 10:50:19
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非银金融行业周报:以注册制为龙头 系统推进资本市场基础制度改革

类别:行业 机构:中银国际证券股份有限公司 研究员:王军 日期:2020-10-28

以注册制为龙头,系统推进资本市场基础制度改革

完善资本市场基础制度,促进各方归位尽责。修订信息披露管理办法,完善简明清晰、通俗易懂原则规定。并购重组财务顾问机构备案新规落地,落实“放管服”要求。

完善资本市场基础制度,促进各方归位尽责。证监会主席易会满在2020金融街论坛年会上表示,下一阶段加强资本市场基础制度建设将从六大方面发力:(1)以注册制改革为龙头,带动资本市场关键制度创新。完善以投资者需求为导向的信息披露规则体系;设立多元包容的发行上市条件,健全发行承销机制;打造权责清晰、标准统一、透明高效的发行审核注册机制。丰富风险管理工具,优化融资融券和转融通制度,完善常态化、多渠道退市制度安排。(2)完善更具包容性适应性的多层次资本市场体系。研究出台精选层公司转板上市相关规则。(3)优化推动各类市场主体高质量发展的制度机制。(4)加强投资端制度建设。着力提升各类资产管理机构专业能力,推动优化第三支柱养老金等中长期资金入市的政策环境。(5)健全资本市场法治保障和配套支持制度。(6)稳步推动资本市场制度型开放,深化境内外市场互联互通,拓展交易所债券市场境外机构投资者直接入市渠道,拓宽商品和股指期货期权品种开放范围和路径。

修订信息披露管理办法,完善简明清晰、通俗易懂原则规定。证监会新闻发言人高莉表示为落实新证券法,完善信息披露制度,证监会正修订《上市公司信息披露管理办法》,将进一步完善简明清晰、通俗易懂等原则规定,鼓励自愿性披露,完善临时报告事项,压实董监高等相关主体的责任等,真实透明的信息披露将强化对管理层的约束,促进上市公司自主提升管理与决策质量,强化上市公司质量。此外,证监会将统筹沪深证券交易所对《股票上市规则》进行对照梳理,以投资者需求为完善信息披露导向,持续优化分行业信息披露指引,完善定期报告等编报规则,增强监管规则的系统性、易理解性、可操作性,将使上市公司信息更加真实透明,市场的价格发现功能以及监管效率亦将进一步提升。

并购重组财务顾问机构备案新规落地。证监会发布指引明确了从事上市公司并购重组业务的财务顾问机构备案程序和有关监管要求,强化备案和事中事后监管衔接;交易所强化对财务顾问机构及业务的自律监管;中证协研究将证券公司以外的其他财务顾问机构纳入会员自律管理,共同规范并购重组活动。财务顾问机构从审批制度转向备案制度,落实新版《证券法》和“放管服”需求,长远来看,备案制相较审批制更为市场化,或将促进券商财务顾问业务专业性进一步提升。

投资建议

1)短期来看,利好政策出台或为板块估值带来一定利好,同时也需注意国际局势仍可能带来扰动。2)长期来看,行业持续享有明显领先其他金融子行业的政策面利好,龙头券商将重点受益。建议重点关注综合实力强劲、充分享受供给侧改革等政策红利的龙头券商中信证券、华泰证券。

风险提示

政策出台、国际环境、疫情发展以及市场波动对行业的影响超预期。

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