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2015年大牛市会重演吗?现在要跑步进场吗?

来源:中国基金报 2020-07-09 08:09:36
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之后伴随着“一带一路”的推出,国企改革的顺利推进,南车北车大合并为“中国中车”,大盘从2000点左右一路轰轰烈烈涨到5178点,创业板涨至历史高点4038点。在系统性大牛市中,各版块的上涨顺序不会完全相同,会受到当下环境、市场方方面面的影响。

成交量连日破万亿,券商营业部人声鼎沸,“大妈”又开始谈股票……

还是熟悉的配方,熟悉的味道——牛市似乎又来了!

7月以来,上证综指开启“疯牛”势头狂涨400点。很多投资者在后台问:现在跑步进场还来得及吗?!

别急,我们不妨从过去两次大牛市找找规律,说不定能给投资提供一些思路。

历史两次系统性大牛市是如何诞生的?

A股第一次大牛市:2005/6/6-2007/10/16

成因:2005年开启了持续两年多的上涨,这无疑是A股历史上最为波澜壮阔的一轮大牛市,这也是历史上最具有基本面支撑的牛市行情。

2005年开展的股权分置改革解决了股市根本性的制度问题,对我国资本市场改革开放和稳定发展具有里程碑式的意义。市场风险偏好随之获得提振,市场活跃度迅速回升。

此外,人民币升值、公司业绩的不断增长、QFII等诸多利好,都加速催化了本轮牛市。A股从1000点左右一路上涨至历史高点6124点,涨幅达513.49%。

A股第二次大牛市:2014/7/22-2015/6/12

成因:2015年的大牛市想必很多投资者都依然印象深刻。从第一次大牛市结束之后的七年中,国内经济持续高速发展,为第二轮大牛市奠定了坚实的经济基础。时隔七年之痒,市场对牛市的渴望情绪压抑多年,急需宣泄。

之后伴随着“一带一路”的推出,国企改革的顺利推进,南车北车大合并为“中国中车”,大盘从2000点左右一路轰轰烈烈涨到5178点,创业板涨至历史高点4038点。

本轮行情是否会重演2015年大牛市?

近期,券商、银行带动指数迅速攀升,容易让人联想到2014年的牛市行情。于是,有的投资者已经打算踏着“券商-蓝筹-低价股-科技”的节奏进行投资(jī),但是当前市场真的会重演2014-2015年的大牛市吗?

2020年VS2015年相似点:

首先,同是基本面下行,经济不景气;其次,同是货币宽松导致流动性泛滥,大量资金难觅投资机会,选择进入吸引力更高的金融市场寻求短期收益;以及,都因为金融监管市场化、资本市场改革积极推进,抬升风险偏好中枢,破除刚兑驱动实际无风险利率下行,股票资产相对吸引力上升。

2020年VS2015年不同点:

不同的是,当前市场风格不太可能发生系统性切换。虽然当前金融周期等低估值板块的修复条件均具备,但经济复苏动力仍然不足,需求不足是核心矛盾,市场风格很难发生系统性切换,顺周期板块也难以开启系统性行情。

在系统性大牛市中,各版块的上涨顺序不会完全相同,会受到当下环境、市场方方面面的影响。历史绝不会简单的重复,投资者不能生搬硬套某一次牛市的规律按图索骥。否则,厉害的,轮番吃肉;悲剧的,反复被割。

大涨行情下,普通投资者该怎么办?

这次全面牛市真的能来吗?建议大家降低期待值。虽然国内疫情控制稳定,但全球情况依然严峻,新冠疫情并未结束;其次当前经济依然在复苏阶段,帮助实体经济才是当务之急,如果资金全部流入股市,金融市场与实体经济严重背离,金融资产泡沫累积,风险将不断加大,投资者一定要警惕,切莫被“牛市”冲昏头脑。

虽然全面牛市或难以再现,但结构分化仍将持续。对于普通投资者来说,三点小建议:

首先,在整体经济延续复苏状态情形下,消费类值得关注。包括可选消费中的新能源车、5G电子、地产产业链;同时可以适当关注金融、地产等。

其次,从估值角度看,和经济周期相关性较强的板块整体估值较低,具备较为充足的安全边际;代表经济转型结构、具备长期发展空间的科技、医药生物、新兴服务等行业发展态势良好,优质的行业龙头长期看仍有较大增长空间。

最后,希望大家弱化择时。很多投资者上涨行情怕进场接盘,下跌行情怕加仓抄底太早,小赚5%慌不迭抛掉、生怕被套。对于大多数普通投资者来说,专业的事交给专业的人,选好合适的投资方向和优秀的基金经理,你只需坚持分批投入即可。长期来看,越是佛系的坚持者,收益反而可能更可观。

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