五大券商周三看好的六大板块

通信行业2020下半年投资策略：方向 5G 拨“云”见“物”

类别：行业 机构：国信证券股份有限公司 研究员：程成/马成龙 日期：2020-07-07

上半年行情回顾：通信板块微涨，新基建行情亮眼上半年通信板块微涨4.5%，涨幅居中，一季度表现优异，后逐步疲软。整体估值依旧处于上升趋势中，但2020 年二季度已经有所回落并保持平稳。

板块内部分化明显，其中，属于新基建范畴的5G、IDC、北斗等涨幅较大，尤其是IDC 一骑绝尘，涨幅达61.7%，受益于IDC 建设的光模块涨幅排名第二，达到30%。北斗板块受主题催化涨幅也较大，排名第三。涨幅表现优异的板块里，相应个股回报丰厚，上半年涨幅超40%的个股达到了16 只。

5G 已步入建设高峰期，主设备赛道更优

2020 年5G 网络正式进入规模建设期。截至5 月底，中国移动已建成14 万个5G基站，中国电信与中国联通累计共建共享了10 多万个5G 基站。今年是整个5G产业链公司的业绩释放期。整个无线产业链中，我们更看好主设备环节。网络结构的变化及产业链供应关系的改变，带来5G 主设备附加值的提升，重点推荐中兴通讯。5G 带来海量前传光模块需求，重点推荐华工科技。

物联网：万物互联已开启，5G 催化高阶应用物联网技术已实现规模应用，物联网模组向2G/3G 向4G/5G 加速升级，有望迎来第二个量价齐升周期，物联网应用全面普及，2019 年爆发的智能表计成为最成熟的应用。5G 技术可以很好地满足高速率、低时延的要求，并配合边缘计算等技术，实现远程控制之类的高阶物联网应用，让产业更加智能化。重点推荐移远通信、广和通、新天科技、宁水集团。

流量持续增长开启产业链投资盛宴：网络设备、光模块、可视化、IDC双千兆带宽战略下，移动端和家庭固网端流量都将激增，流量产业链投资需求旺盛。其中，网络设备端资本开支回暖，重点推荐紫光股份；光模块迎来数通400G和5G 前传升级的第一年，景气周期正式开启，硅光技术也逐步成熟，重点推荐中际旭创、华工科技、博创科技；可视化伴随着固网扩容需求持续稳定增长，处于网络安全管理的重要地位，重点推荐中新赛克；IDC 随着云厂商需求的快速增长，并结合国家新基建的产业政策，迎来了社会各界资金的积极参与，短期板块过热，长期看好能绑定云厂商等大客户的IDC 传统供应商，重点关注光环新网、宝信软件、数据港、城地股份、鹏博士。应用端重点关注云视讯新秀亿联网络。

风险提示：

5G 投资建设不及预期、中 美贸易战等外部环境变化、汇率波动