类别：公司研究机构：中信建投证券股份有限公司研究员：黎韬扬日期：2019-06-11
卫星大数据应用获突破,未来有望在广东省及其他省市推广
公司于6月6日收到了《中标通知书》,确认公司为珠海市“绿水青山一张图”项目的中标单位,该项目合同金额为8,362.33万元人民币。项目将基于“智慧珠海综合服务平台”及现有成果,结合遥感数据的采集、处理和服务,建成遥感监测数据产品服务体系,主要内容包括:①提供卫星遥感(多光谱、高光谱、雷达)影像,辅以航空摄影影像;②支持业务定制,针对具体需求设计相应的数据采集方法以及采集平台组合方案,满足指定的数据标准;③及时响应体制,基于国产遥感卫星星座,利用在线服务平台、以及专业的运营团队,直接对接政府部门,确保及时交付。
公司本次中标“绿水青山一张图”项目是公司“卫星大数据”战略实施以来,加强市场拓展,落实卫星大数据应用的重要成果,开拓了卫星大数据应用服务的新模式,对后续推广数据应用具有积极意义。公司将依托本次“绿水青山一张图” 项目实施,打造并形成卫星大数据应用服务样板示范,加强在广东省及其他省市推广应用的力度,提高公司盈利能力。
“珠海一号”遥感卫星星座日益完善,高光谱遥感卫星应用广阔
2014年11月,国务院出台《国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》,提出:“鼓励民间资本参与国家民用空间基础设施建设。公司在2014年提出“卫星大数据”战略,充分利用自身优势,通过资本运作不断完善产业布局,先后收购了铂亚信息、绘宇智能和智建电子三家企业,2018年通过非公开发行股票成功募集10.82亿资金用于“珠海一号”遥感微纳卫星星座项目,目前已有7颗卫星在轨运行。
公司重点发展高光谱遥感卫星,填补了国内商业高光谱卫星遥感数据空白。高光谱遥感技术具有光谱分辨率高、图谱合一的独特优点,相对于传统遥感,能获得更多的光谱空间信息,在对地观测和环境调查中能够提供更为广泛的应用,主要优势体现在:地物的分辨识别能力大幅提高,成像通道数大大增加,使遥感从定性分析向定量或半定量的转化成为可能。全球范围内,高光谱遥感数据较为稀缺,公司的“珠海一号”是国内首个高光谱星座,2018年年底召开高光谱遥感数据发布会,标志着公司卫星大数据已经可以正式提供商用服务,未来应用空间广阔。
宇航电子业务优势突出,军方与工业应用市场需求旺盛
公司是国内SoC芯片行业的引领者和SIP立体封装的先行者。2003年,公司推出了SPARC架构的基础芯片S698,打破国外垄断,经过多年的发展和积累,公司已经将S698产品系列化2010年,公司启动SIP产品研制,2011年推出了SIP-MEM产品,并搭建了亚洲首条符合宇航标准的SIP立体封装模块/系统数字化生产线,主要产品包括大容量数据存储器、计算机系统模块和复合电子系统模块。公司宇航电子产品广泛应用于航空航天航空、电子、核工业、兵器、船舶、测控、工业控制等领域。
公司充分发挥在SoC、SIP等系列产品技术先进、自主可控的优势,抓住市场机遇,推进产品验证及认证工作,持续通过军品资质的认定审核。未来,公司宇航电子产品在航空航天、国防工业领域的占有率及国内外影响力有望持续提升。
盈利预测与投资建议:卫星大数据应用空间广阔,维持“增持”评级
欧比特作为我国高端宇航处理器SoC的旗杆企业以及立体封装SIP宇航模块/系统的开拓者,在行业内具有领先地位;公司瞄准未来产业发展趋势和国家政策导向,布局遥感卫星大数据业务,未来市场空间广阔。预计公司2019年至2021年的归母净利润分别为2.19、2.94、3.86亿元,同比增长分别为130.29%、34.55%、31.37%,相应19至21年EPS分别为0.31、0.42、0.55元,对应当前股价PE分别为35、26、20倍,维持“增持”评级。
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