连续3个月收阳！A股红4月可期？哪些板块有望脱颖而出？
今日既是季度收官日，也是月度收官日，数据显示，一季度沪指上涨23.93%，在全球股指中，表现突出。
值得注意的是，自2019年1月以来，A股已经连续3个月收阳，其中，2月份上涨幅度最大，达到13.79%，3月份大盘上涨5.09%，今日大盘开启近百点长阳，对3月指数涨幅贡献功不可没。
具体到板块方面，工业大麻是本月板块指数的绝对领涨者。数据显示，近20个交易日以来，工业大麻指数涨超50%，领涨概念板块指数。去IOE（即国产芯片）、知识产权、操作系统国产化、白酒等板块涨幅也比较明显，板块指数涨幅均超20%。
红4月可期？
那么进入4月份后，市场还能一如既往地上涨吗？哪些板块有望在4月脱颖而出呢？
基本面方面，天风证券指出，进入2季度，预计以实际GDP衡量的经济增速仍在下行期，但已经逐步接近本轮经济短周期的底部，下滑速度较1季度进一步放缓。内需有望接近企稳，拖累经济下行的主要力量转向外需。
2季度经济基本面的不确定性主要来自于受全球经济景气度下滑和贸易 摩擦影响更大的出口，从领先指标看：2季度出口压力较1季度更大，预计2季度出口（美元计价）同比负增长，或成为未来1-2个季度拖累经济的重要因素。
通胀是基本面的温度计。2季度CPI中枢大概率明显高于1季度，但对于货币政策和利率债走势而言，应主要参考非食品CPI和PPI。参考高频数据、领先指标和基数效应，2季度PPI同比中枢可能较1季度小幅回升，其中PPI在4月阶段性快速反弹是主要原因，但5-6月可能再次回落，整体回升幅度较小，2季度非食品CPI上升幅度比较有限，短期通胀对利率暂不构成压力。
货币政策方面，天风证券指出，第一、4月长期流动性缺口较大，预计4月流动性总缺口约1.4-1.7万亿，长期流动性缺口约8000-1.1万亿。
4月是财政缴款大月，但考虑到增值税减税从4月1日开始实行，预计4月税收规模相对往年同期较少。结合个税减免等措施，4月税收可较常规情形减收约1000亿，综上假设4月财政净回笼5000-6000亿。
第二，经济企稳之前，货币政策基调不会发生方向性转变，整体会维持在偏宽松的状态。
一方面，虽然年初以来社融增速企稳回升，但经济中的体制性、结构性问题决定了在当前环境下，对非基建地产行业、小微民营企业的宽信用仍需要偏宽松的货币政策支持。
另一方面，投资数据的持续修复需要资金支持。逆周期政策发挥作用根本上需要资金和政策的双重支持。
外围市场环境方面，联讯证券认为，美国处于降息观察期，美国经济增长动能转弱，市场的悲观情绪会逐步增加，但美联储会把原来鹰派的基调向鸽派修正，政策的修正会对经济的下行预期形成一定的对冲。所以，这一时期美股大概率会震荡筑顶。
在当前全球主要经济体经济均明显下行的状态下，美股在这一阻力位短期向下调整的概率较大，可能会对二季度全球的风险偏好有所抑制。也就是说，二季度的全球风险偏好特征不如一季度。
此外，近期中美谈判的进展速度低于此前市场预期，短期内不确定性有所升高。虽然我们对达成一致的最终结果仍保持谨慎乐观，但实现结果的路径可能是一波三折，在此期间风险偏好将被持续抑制。如果谈判进展持续不及预期，除风险资产之外，国内乃至全球经济活动也将进入抑制状态，经济基本面的压力更大。
关注两大主题
在具体投资策略方面，联讯证券建议关注两条主线：经济复苏与科创板主线。
从过往的历史看，社融拐点出现后，半年左右就会看到经济拐点。如今社融拐点已经在1-2月出现，大概率2019年下半年经济会触底回升。而资金在上半年积极布局，市场逐步展开盈利预期提升的行情，也就成为顺理成章的事情。鉴于此，推荐重点关注周期相关板块。
展望二季度，国内提升风险偏好的因素将转向金融供给侧改革。金融供给侧改革落实在资本市场上的主要抓手就是科创板的推进。
科创板作为当前市场的关注度较高的热点，相关参股的上市公司在短期有望获得资金的重点关注；科创板的推出会激化相关“硬科技”板块的风险偏好，重点推荐生物医药中的创新药、5G产业链、电子中的消费电子和半导体等；获得科创板持续推进将为券商带来相关得发行保荐业务机会，后续将会带动相关主题投资机会，利好券商及创投板块。
民生证券建议关注具有中短期催化，且基本面具有确定性的标的。建议关注：1、受益于一路一带催化的国际建筑工程标的；2、估值较低，具有防御属性的金融标的；3、受益于产品涨价，2019年业绩确定性较高的化工标的。（证券时报网 琦林）
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