28日机构强推买入 六股成摇钱树

第3页:坤彩科技:珠光材料龙头拟建高端二氧化钛项目,开启全产业链布局

第1页:中航机电:机电系统龙头增长稳健、平台地位唯一运作有序

第2页:博实股份:废酸业务再下一城,战略合作保障发展

第3页:坤彩科技:珠光材料龙头拟建高端二氧化钛项目,开启全产业链布局

第4页:三利谱:双动能驱动需求无忧,产能瓶颈突破启新章

第5页:海特高新:受益5G芯片主题投资,中国第一架B737-700飞机“客改...

第6页:海亮股份:全球布局再进一步,公司回购彰显信心

坤彩科技（个股资料 操作策略 股票诊断）

类别：公司研究机构：太平洋证券股份有限公司研究员：杨伟日期：2018-12-27

事件:公司近日发布公告,计划投资18亿元,建设年产10万吨化妆品级、汽车级二氧化钛项目。

自主研发技术凸显核心竞争力。该项目采用公司自主研发技术,在已建成的20万吨二氯氧钛项目基础上继续扩建为80万吨二氯氧钛和40万吨三氯化铁项目,作为原材料子项目,主项目为年产10万吨化妆品级、汽车级二氧化钛及12万吨食品级氧化铁项目。项目建设期30个月,公司预计达产后年均利润总额15.87亿。

上下游贯通,进一步提升盈利能力。公司现已具备1万吨合成云母生产能力,配合高端产品放量需求以及减少对外依赖。另一原料金属氧化物,20万吨二氯氧钛项目业已建成并准备试产,保障供给同时降低成本。新建10万吨高端二氧化钛项目积极布局下游涂料领域,产能在公司现有销售渠道内即可消化,利用客户和市场的协同性,大幅提升盈利能力。

新产能投放、高端产品放量、全产业链布局稳固龙头地位。公司3万吨珠光材料产能逐步投放,同时在稳固传统工业级珠光材料市场的基础上,厚积薄发成功切入全球高端市场,凭借性价比优势稳步提升高端产品产销量。该项目的建设又进一步延伸了公司的产业链并丰富了产品线,多处发力稳固行业龙头地位,未来成长空间广阔。

维持“买入”评级。预计公司2018-2020年归母净利润分别为1.92/2.70/3.79亿元,对应EPS 0.41/0.58/0.81元, PE 34/24/17倍,考虑到公司在A 股的稀缺性,公司产能投放、高端产品放量、全产业链布局带来的业绩巨大弹性,以及行业地位的稳步提升,维持“买入”评级。

风险提示:原料上涨的风险,高端市场开拓不及预期的风险。