美股大跌迎巨大变数 央行或有重磅利好

下周再迎MLF到期 央行料开展超额续做

下周五(12月14日)，公开市场将再迎来一笔MLF到期。据央行披露数据，2018年12月份共有4735亿元MLF到期，其中1875亿元已于12月6日到期，剩余2860亿元MLF将于12月14日到期。

不少市场人士认为，在下一笔MLF到期时，央行可能实施超额续做，投放增量流动性，主要有以下四点理由：

一是该笔MLF到期量更大，对短期流动性供求的影响也就跟明显。

二是该笔MLF到期适逢本月税期高峰。由于12月15日是星期六，本月主要税种申报纳税期限顺延至12月17日。按以往经验来看，12月17日及其前后一两个工作日，将是税期因素对流动性扰动最大的时期。本月第二笔MLF到期的时点，恰好处于税期高峰时点上。

三是该笔MLF到期，临近本月中旬的法定存款准备金缴退款日，考虑到年末金融机构揽储影响，届时银行体系可能面临法定准备金补缴。

四是从往年来看，12月中旬也是银行机构集中开展跨年资金备付的时候，是市场流动性较容易出现紧张的时期。

综合考虑，12月14日这笔MLF到期量大，且与企业缴税、法定准备金缴款、金融机构备付等在时点上有重叠，可能对短期流动性供求造成叠加影响。从稳定流动性角度出发，届时央行再次开展MLF操作，并进行超额续做的可能性较大。