"寒冬"接近央行出新招 A股有大事发生?

九月是A股月线及周线重大变盘窗口 股指反转月线收阳概率较大

今年A股市场经历了五穷六绝七翻车八新低的惨烈，8月20日三大股指集体创新低，上证指数创2653.11点二年半新低，创业板创1404.19点三年半新低，8月20日两市成交2292.51亿元也创了本轮调整地量(沪市984.64亿元)，随后低点反抽量能不足再次无功而返，八月收官之战，上证指数报2725.25点，创业收盘1435.20点，本月沪指、深成指、中小板、创业板下跌5.25%、6.69%、7.99、8.07%，创业板跌势更猛，月线罕见五连阴。

从走势上看，上证指数自1.29日3587.03点高点调整，已经运行了8个月，形成凶猛的延长调整C浪，出现5个向下跳空缺口，指数跌去933.92点，跌幅约26.04%，7.6日2691.02点与8.6日2692.32点的双底告败，2653.11点是否本轮调整低点还有待九月确认，市场底是一个区域，低点落在哪里无法测算。

从A股市场估值来看，已处于底部区域。A股估值水平进入历史底部区域，上证综指、创业扳指、沪深300指数的市盈率分别为13倍、38倍和12倍，均处于近三年历史低位。上证综指的估值已经大幅低于美国道琼斯工业平均指数的估值。和新兴市场相比，印度股市的市盈率为22倍，巴西股市的市盈率为18倍，A股市场估值优势显现。截至8月20日，已达279只(含ST股)，在两市所有交易股票中占比已超过8%，无论数量还是比例，均超过2005年、2008年等几个A股历史重要低点时水平。

从宏观经济及政策面看，刚刚出炉的8月份制造业采购经理指数为51.3%，环比上升0.1个百分点，制造业总体保持平稳扩张态势，高技术制造业发展势头表现良好；中央实施积极的财政政策和稳健的货币政策，深入推进供给侧结构性改革，特别是加大基础设施补短板的力度；央行定向降准及逆回购多项货币工具向市场释放流动性支持实体经济，央行重启逆周期因子，人民币对美元“破7”可能进一步降低；开放资本市场政策利好频发吸引资金入市，养老目标基金获批、加快推进职业年金、为QFII、MSCI进一步松绑、允许外国个人投资者开立证券账户等，争取A股“入富”、沪伦通拟年内启动。

从企业利润增速看，上市公司盈利整体向好。上半年A股营收、盈利双双呈现两位数的大幅增长，合计实现总营收18.13万亿元，同比增19.85%；合计实现净利润1.67万亿元，同比增16.37%。在剔除银行及两桶油后，A股实现净利润8576.49亿元，同比大增26.37%。三季报业绩预告也次第亮相，截至8月30日，沪深两市累计已有1114家上市公司发布三季报业绩预告，其中747家上市公司预喜，占比近7成。

从北向资金净流入及产业资本增持看，A股市场价值凸显。2018年以来，沪深港通合计净买入金额已超过2000亿元，除2月北向资金净流入为-26.29亿元，其余月份均为正向的净流入，4月份通过沪深股通净流入的北上资金从3月97.13亿元的基础上，骤增至386.5亿元，5月的净流入规模更是达到508.51亿元，6月、7月净流入498亿元，8月达345.14亿元；数据显示，A股上市公司公布的股份回购方案超200份，拟回购总额约为662亿元，而去年全年的拟回购总额约为87亿元，约增长661%。

综上所述，无论从调整时间、跌幅、成交量、缺口、破净股均显示空头肆虐已至极限，九月是月线及周线34周的重大变盘窗口，不破不立或许等待跌破2638点之际，再现转机绝处逢生，A股反转月线收阳概率较大，金九行情值得期待。