和信投 顾：能量指标依然处于弱势
周三深沪股指呈现震荡回落态势，尽管盘中在指标股的波动式护盘背景中，沪综指一度突破20天均线，但由于量能指标有限，在下午1:30分左右开始下落，最终三大股指均以阴线收盘。市场总体呈现交投有限，回落态势的市场特征。
如果仅从市场技术因素来看，我们研究认为，能量指标处于弱势是导致市场难以形成持续反弹的关键因素。比如OBV指标。能量潮是将成交量数量化，制成趋势线，配合股价趋势线，从价格的变动及成交量的增减关系，推测市场气氛。如果运用到当前市场，我们观察发现，成交量变动的趋势依然处于弱势之中。OBV以“N”字型为波动单位，并且由许许多多“N”型波构成了OBV的曲线图，对一浪高于一浪的“N”型波，称其为“上升潮”(UP TIDE)，至于上升潮中的下跌回落则称为“跌潮”(DOWN FIELD)。从当前上海综指OBV指标变化来看，近期反弹后，再次形成向下态势，显示市场依然处于弱势之中。
从今日市场板块表现来看纺织制造、景点与旅游、环保工程、电力及汽车整车处于涨幅前五位，分别有1.00-2.14%的涨幅。而跌幅行业为通信设备、机场航运、国防军工、新材料、仪器仪表板块指数处于下跌后五位，分别有-1.76至-1.23%的跌幅，下跌板块多于上涨板块。如果从板块角度分析来看，板块在存量有限的资金争夺中，显示一盘散杀式争夺，比如地产板块受密集政策影响有走弱趋势，但行业发展时松时紧往往使得消费者处于徘徊之中；酒业股较高的股价，在社会消费大多被锁地产的背景下，其难有作为；同时传统产业权重股也受到独角科技企业的资金争夺迹象较为明显，而独角企业的市盈率又高的惊人，因此，从目前市场板块来看，难成合力，资金有限矛盾较多，也是市场弱势的阶段性必然等。
如果从短期日K线技术轨迹来看，近期上海综指快速指标中的KDJ处于高位后目前沪综指有下行态势，MACD指标红柱减弱，RSI、WR%等指标处于相对弱势。
从主力资金净额变化来看，继续呈现净流出态势。周一净流出-132亿，周二净流出-115亿，今日显示主力资金净流出133亿元，而中小单则出现一定净流入，延续了半年总体维持度不足的轨迹特征。
从近期市场相关因素来看，我们认研究认为，三个因素需要关注。一是宏观经济指标的变化，比如M2增速、半年GDP情况、规模以上工业企业利润增加变化等；二是，对于世行的观点须引起重视。其最新报告观点显示：如果过去两年是全球同步扩张之年，那么今年在IMF看来就是增长分化之年，而这种分化主要出现在美国和其他经济体之间。2017年开始，全球经济同步扩张，2018年的全球经济增速仍有望实现几年来的最高水平，但这种扩张面临的下行风险正在积聚。三是市场扩容及债务违约及其它外围因素的变化等。
总体来看，量能指标是市场重要的判断尺度，目前OBV指标处于弱势向下态势，而配合其它指标运用，技术分析方面显示市场仍处于弱势格局。从投资策略角度来看，稳健投资者在市场量能指标没有发生大的变化情况下，采取多看少动，谨慎策略为宜；而短线激进投资者，可对相关超跌且业绩增长类个股适当逢低波动性关注，不宜追涨。
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