广州万隆：低位蓄势震荡 结构反弹机会
大盘指数反弹无力，短线资金离场观望。系统性风险有限的情况下，预计短期行情仍是结构性超跌反弹机会为主。
早盘反弹无力的情况下，午盘指数有所回落。技术心理分析的角度来看地，我们认为投资者预期反弹空间有限，做多信心不足的情况下，当前指数的表现是符合预期的。即对反弹空间相对谨慎，导致投资者追高意愿不强，且有借反弹进行超短线波段操作的情绪预期存在。因此，对于中短期行情展望，我们仍维持行情将延续低位蓄势磨底的观点。
宏观上维持信用紧缩的格局，这是对投资者做多预期的核心制约。而中观上仍处于存量博弈格局，这是对操作策略层面的制约。虽然政策层面维持信用紧缩的大趋势并没有改变，但是市场估值表现方面已经较大程度上反应了信用紧缩的负面压制。而值得关注的是，据相关媒 体报道及知情人士确认，中国投资有限责任公司(以下简称“中投公司”)准备向监管部门申请投资于国内资本市场。这意味着未来市场可能面临增量资金进场的可能。
整体上来看，基于政策预期，以及资金面的角度来看，我们认为短期行情仍将会维持低位蓄势的运行节奏。而中期的角度来看，则需要关注信用紧缩政策的改善，或者是否存在增量资金进场做多的推动。系统性风险有限的情况下，建议投资者把握结构性超跌反弹机会。
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