“酱油第一股”加加食品47亿豪购金枪鱼钓 意欲何为？

（原标题：“酱油第一股”加加食品47亿豪购金枪鱼钓 意欲何为？）

随着7月10日晚间一份长达239页公告的出炉，停牌长达4个月之久的加加食品的重组预案终于揭开面纱。

公告显示，加加食品将以47.1亿元的价格收购大连远洋渔业金枪鱼钓有限公司(下称“金枪鱼钓”) 100%股权。此公告的发布，意味着有20年酱油生意经验的加加食品将触角伸向金枪鱼钓。

加加食品方面表示，此次收购的主要目的在于突破公司产品单一，扩大公司品类，丰富产品和竞争力，增强盈利能力，进而转型大食品领域。

不过，对于此次加加食品的投资举措，业界另有看法。中国食品产业分析师朱丹蓬在接受《国际金融报》记者采访时表示：“中国食品企业面临增长天花板，多元化布局也是出路之一。但从产业端、资本端以及消费端角度来讲，我对加加食品收购金枪鱼钓持保留态度，并不是非常看好。”

47.1亿的豪购

公告显示，加加食品拟向大连金沐、励振羽等14名交易对方购买其持有的金枪鱼钓100%股权，标的资产拟作价47.1亿元。本次交易将采用现金及股份支付结合的方式完成。现金支付部分约占7亿元，另85.14%对价由加加食品发行股份支付。

另外，加加食品拟向不超过10名特定投资者非公开发行配套募资不超过7.5亿元，用于支付本次收购标的资产的现金对价及相关交易费用。

清华大学快营销与顶层设计专家孙巍对记者表示，加加食品一直在寻求转型升级，尤其是围绕核心进行相关多元化，以发挥其在资本市场和渠道销售的优势，显然金枪鱼钓符合其顶层设计的投资布局。

公告显示，在交易之前，加加食品董事长杨振及其家庭成员合计持有公司42.3%股权，为公司的实际控制人。交易完成后，杨振及其家庭成员合计持股比例变更为25.06%。金枪鱼钓董事长励振羽则将直接和间接持有加加食品16.7%股权。

“本次交易后，加加食品董事长杨振及其家庭成员实控人地位未发生变化，不会构成借壳。”加加食品表示。

朱丹蓬则指出：“目前加加食品停牌前总市值仅55.99亿元，而此次47.1亿元收购金枪鱼钓，颇有‘蛇吞象’意味。”

加加食品还表示，目前，公司经营状况良好，本次终止筹划重大资产重组不会影响公司的正常经营。 除此之外，公司最近三年未发生过其他重大资产重组。

承诺净利不低于12亿

公开资料显示，金枪鱼钓是中国专业从事超低温高端金枪鱼延绳钓的远洋渔业企业，成立于2000年，是中国最早进入超低温延绳钓渔业的企业，也是国内最大的专业从事金枪鱼超低温延绳钓的渔业公司。

在此次收购中，金枪鱼钓作出2018年至2020年实现的合计净利润不低于12亿元的业绩承诺，不足部分业绩承诺方将以上市公司股份或现金进行补偿。数据显示，金枪鱼钓目前的盈利能力较为可观，2016年和2017年金枪鱼钓收入为6.4亿元和7.6亿元，净利润为3.3亿元和3.4亿元。

对于金枪鱼钓置入加加食品的原因，营销专家路胜贞在接受记者采访时表示，一方面，渔业捕捞中成本压力资金需求量非常大，而在金枪鱼钓的同类企业中，山东中鲁、中国中水渔业等企业在远洋市场竞争中占据优势，并分别于1998年和2000年在深圳IPO成功。相对于主要竞争对手，金枪鱼钓产业链不完整，需要注入新的产业构成参与竞争，加加食品是一个必要的选项。

另一方面因为竞争加剧，渔业资源减少，金枪鱼钓面临风险增大，而面对已经上市的竞争对手，金枪鱼钓随时会在对手们的资本裹挟下，逐渐边缘化。所以将自己置入加加食品这一上市公司，完成上市目的是非常重要的关键所在。

多次尝试跨界多元化

加加食品创建于1996年，于2012年1月挂牌上市，被誉为“酱油第一股”。记者查阅其官方网站发现，加加食品主要以“加加”系列酱油为主导产品，其酱油品类多达45种，同时经营食醋、鸡精、味精、伴餐食品和食用植物油等多种产品。

一位业内人士对记者表示：“近年来，加加食品除了主营业务之外，还大力拓展粮油食品等主营业务以外的市场，但其营业收入增速依然相对比较缓慢。因此，其之前多次尝试过跨界投资或并购以谋求产业转型。但相比之下，力度最大的无疑是这次金枪鱼钓收购计划。”

经记者梳理发现，2015年5月，加加食品为专门在互联网从事鲜肉、冷却肉配送和零售日用品的云厨电商增资5000万元，获得了云厨电商51%的股权。但之后两年中云厨电商始终未能实现盈利。无奈之下，2017年12月，加加食品以0元的价格将51%股权转让给云厨电商的另一股东陈光辉。

2017年4月，加加食品拟收购辣妹子食品股份有限公司 100%股权，但经过6个月的调查和磋商，2017年10月，加加食品表示，由于重组相关各方利益诉求不尽相同，公司与交易对方无法就交易事项部分核心条款达成一致，最终决定终止筹划本次重大资产重组事项。

路胜贞认为，加加食品的多元化，更多的是出于在酱油主产业与竞争对手海天、李锦记等的差距拉大后，提升自己竞争力的另一种途径。

而朱丹蓬却向记者坦言：“其实当主营业务不强时进行跨界多元化布局，极有可能会造成副业太弱的局面，所以目前加加的酱油并没有做起来，而副业也不是很好。”

“加加食品急需高端食品来充实其业务结构，改善业绩和利润，走出消费升级困境。只有做好大健康的顶层设计，进一步提升品牌影响力，优化渠道和客户结构，加加食品才会走得更远。”孙巍对记者如实说。

就本次收购金枪鱼钓及业绩问题，记者联系加加食品方面，但其电话始终无人接通，截至发稿，记者发去的采访邮件也未收到回复。