次新股现“成交停摆” 新经典10分钟内无交易

（原标题：次新股现“成交停摆” 新经典10分钟内无交易）

随着A股市场各大指数持续下挫，一些个股的成交额也出现罕见地量特征。主要表现在一下几个方面：

第一，部分个股虽然没有停牌，但是连续十多分钟没有任何成交；第二，股价在没有涨停、跌停的情况下，一些个股成交量和成交规模还不如B股活跃；第三，成交“停摆”的个股不断扩容，从此前的ST股、绩差股向次新股等蔓延。

由于一些个股成交量的大幅下降，尤其是长时间成交停摆现象的出现，不仅容易导致闪崩，也容易导致资金恐慌出逃。

次新股也“成交停摆”

昨日上午9∶41到9∶52的10分钟内，一只正常交易的股票没有任何成交，这种罕见停摆的情况就发生在新经典(603096)身上。

公司股票在9∶41分以85.60元卖出1手之后，便连续没有任何成交，直到9∶52分才以85.72元的价格再度成交1手，中间的成交断档期超过10分钟。

实际上，个股出现“成交停摆”也并非A股近期才出现，早在2017年，当大批的投资者将目光聚焦在白马股、行业龙头等板块的时候，A股就陆续有一大批“僵尸股”不断涌现。

不过，今年上半年的成交低迷股大幅增多。以今年6月5日为例，ST山水当天仅成交了129手，在交易软件上可以看到，当天ST山水的分时成交明细只有半屏，其中多次出现几分钟没有买卖。此外，还有ST仰帆、ST宏盛等个股当天成交也不足200手，其中ST仰帆当天仅成交了124手。在此前后，包括ST仰帆、ST山水在内的个股，还出现过在非涨跌停情况下，日成交额不足100万元的情况。

新经典作为一个次新股，如此低迷的成交比较罕见。少数次新股也成为“僵尸股”与三方面原因有关：

第一，部分次新股虽然业绩增长情况不错，但是所在产业一般，想象空间有限，在增量资金难以入场的情况下，不会成为被青睐对象。以新经典为例，虽然公司在图书批发、零售环节日前再次获得增值税免征的优惠条件，有利于未来公司利润的释放，但是也面临大众图书市场后续增长乏力、互联网等新媒 体娱乐形式对阅读时间的挤占、公司精品图书销量下滑等风险。投资者便“多看少动”，不敢轻易探险。

第二，不少次新股机构投资者较多，不会频繁买入卖出，这也使部分个股在相当周期内多是散户在交易，达成撮合交易的时间有所延长。例如，新经典前十大流通股东全部为基金，且部分为一季度新进。

第三，监管层日前严查“高送转”，多数业绩增长的次新股只是实现了分红，而没有配股，因此股价高高在上，流通股本却依然很小，这在客观上也容易出现成交量很小的情况。

不仅仅是次新股，包括博通股份在内的业绩平平的老牌主板公司也沦为成交低迷股。

从2018年初到6月，沪深两市日均成交金额不足1000万元的个股超过20只(剔除退市整理板个股以及长周期停牌个股)，而在2017年，则并未出现日均成交金额不足1000万的个股(剔除2017年12月份上市个股)。

具体到昨日的盘面来看，部分A股公司的成交让人大跌眼镜，成交量甚至不如B股。其中，新经典成交量都不及深南电B、东旭B，而汉商集团、金陵体育等小盘股成交也十分低迷。

个股流动性也需关注

整体来看，“僵尸股”批量在A股持续出现，成为市场总体资金有限的一种折射。此前，成交极度低迷的个股主要是ST股、问题股及绩差股，当前市场投资风格虽然趋向价值投资、资金向绩优股集中，但同样有极少数绩优股也出现成交十分低迷的情况。

有市场人士认为，从海外成熟市场的特点来看，大量的股票成交陷入清淡是不可避免的。随着我国证券市场的日益规范和成熟，市场规模不断扩大，未来僵尸股的名单或还会持续扩大，甚至不排除会有整天没有交易的非停牌类股票现身。

在A股市场中，场内股票市场的流动性一般以成交量、成交额进行衡量，如果个股交易规模较大，较为容易承载较大资金的低成本进出，如果成交规模太低，大资金进出容易引发价格波动，也很容易使变现成本升高，这对A股市场的资金逻辑带来新的挑战。

“成交停摆”现象的发生，可能会让投资者不仅注重业绩，也会注意投资标的的流动性特征。