A股再临重大变盘周期 地雷频爆危机四伏?

27只基金重仓年报高送转股 基金抱团持有4股

近两年来，随着监管层严查上市公司高送转，高送转主题投资也随之降温。截至5月25日，在已披露2017年年报分红方案或预案的2783家上市公司公司中，584家公司在2017年年报期进行股票送转，其中43家公司送转方案为每10股送转10股及以上；43只年报高送转的个股中，有27只是一季度末的基金重仓股。

《证券日报》记者据数据统计，27只基金重仓股中，基金持股比例最高的是恒华科技和精测电子，一季度末基金持股比例分别达到22.3%和17.76%，今年以来截至5月25日，恒华科技和精测电子分别累计上涨42.2%和11.19%。

记者注意到，在上市公司尚未披露年报分红方案或预案之前，就有嗅觉敏锐的公募基金提前布局了相关股票。交银施罗德旗下基金早在2015年二季度末就开始布局恒华科技，按照交银施罗德旗下基金每一季度末持有该股的数量以及该股在次季度的涨跌测算，交银施罗德旗下基金持有恒华科技已经浮盈了6420.81万元。

27只基金重仓股

瞄准上市公司高送转

5月24日，飞荣达发布公告称，以公司现有总股本1.02亿股为基数，向全体股东每10股派1元人民币现金，同时，以资本公积金向全体股东每10股转增10股，分红前该公司总股本为1.02亿股，分红后总股本增至2.04亿股。本次权益分派股权登记日为2018年5月29日，除权除息日为2018年5月30日。

实际上，自2015年半年报高送转出现井喷后，市场趋稳，上市公司的高送转也渐渐恢复常态：2015年市场出现大幅波动，很多上市公司为了对冲股价跌势而实施高送转，共有156家上市公司推出高送转；2016年年报高送转的上市公司有54家；截至上周五，在已披露2017年年报分红方案或预案的2783家公司中，584家公司在2017年年报期进行股票送转，其中43家公司送转方案为每10股送转10股及以上。其中有27只个股是今年一季度末的基金重仓股。

针对近年来高送转乱象丛生，管理层也在一直加强对高送转行为的监管，在去年12月份的证监会例行的新闻发布会上，发言人高莉就曾表示，要警惕高送转游戏陷阱，证监会将继续持续对上市公司高送转行为保持高压态势，净化市场环境，加大对高送转的现场检查和问询，尤其对其中长期没有现金分红的“铁公鸡”公司进行严格监管。

4月4日，沪深证券交易所分别公布了《上海证券交易所上市公司高送转信息披露指引(征求意见稿)》、《深圳证券交易所上市公司高比例送转股份信息披露指引(征求意见稿)》， 向市场公开征求意见。沪深证券交易所发布的征求意见稿中，首次对高送转标准做出明确界定，还列出了不得披露高送转方案的“负面清单”，规定上市公司不得利用高送转方案配合股东减持等。

有业内人士认为，近年来监管层加强对高送转公司的现场排查，严厉处罚内幕交易行为、整顿金融市场乱象，这使得2017年实施的高送转方案的上市公司继续减少。这对投资者来说是好事情，有了监管层的严格把关，对高送转股票的炒作会大大减少，资金炒作相关标的风险也将得到有效控制。

4只股票

被超20只基金抱团持有

《证券日报》基金新闻部记者重点观察了基金对这些高送转个股的布局，据数据统计，今年一季度末，基金持股比例较高的2只个股是恒华科技和精测电子，基金持股比例分别达到22.3%和17.76%，今年以来截至5月25日，两只个股已经分别累计上涨了42.2%和11.19%。

在27只基金重仓股的机构投资者名单中，也能够发现公募基金对部分个股的青睐，有4只基金重仓股均被超过20只基金抱团持有：精测电子、恒华科技、创新股份和岭南股份分别被33只、25只、24只和21只基金抱团重仓持有。

具体来看，今年一季度末，恒华合计被交银施罗德基金旗下6只基金合计持有906.01万股，交银施罗德基金也因此成为持有该股最多的机构投资者。就单只基金来看，易方达价值精选混合、交银施罗德持续成长主题混合和华安媒 体互联网混合这3只基金持有该股的数量分别为355.6万股、271.89万股和271.55万股，分别位列该股第七、八、九大流通股股东。

然而，记者注意到，交银施罗德旗下基金对恒华科技的“青睐”已久。2015年二季度末交银施罗德系2只基金首次出现在恒华科技的机构投资者名单中，持股数量一直保持在较高水平。2015年四季度以来截至今年5月27日，恒华科技累计上涨99.01%。按照交银施罗德旗下基金每一季度末持有该股的数量以及该股在次季度的涨跌测算，交银施罗德旗下基金持有恒华科技近3年的时间已经浮盈了6420.81万元。

另外一只被机构持有比例较高的高送转股是精测电子，该股在一季度末共被33只基金重仓持有，合计持股数量为731.02万股。在该股的机构投资者名单中，也能够看到有多只基金在去年四季度末就已经提前买入了该股且一直持有该股。

有分析师人士指出，今年以来，在高压监管态势下，市场对高送转现象的反应已逐渐趋于理性，但仍有部分公司借此题材进行炒作，其中偏离基本面、与成长性严重不匹配的高送转仍然屡见不鲜。这不仅扭曲价值投资理念，也容易滋生内幕交易、利益输送等严重损害投资者合法权益的违规行为，提醒投资者要对待高送转股，谨防被“套路”。