永清环保拟10.75亿收购危废资产 双核驱动环保综治服务商战略

（原标题：永清环保拟10.75亿收购危废资产 双核驱动环保综治服务商战略）

永清环保（个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股）

日前，永清环保开启上市7年以来首次重大资产重组，并购标的指向国内优质危废资产康博固废。

方案已经披露，公司拟以10.02元/股的价格，向控股股东永清集团及杭湘鸿鹄合计发行1.07亿股，作价10.75亿元购买其持有的康博固废100%股权。同时，拟向不超过5名特定对象发行股份募集不超过1.25亿元配套资金。

“内生发展在土壤，外延拓张在危废，这是公司未来业务版图两个核心驱动力”，1月14日，公司董秘陈炳华向证券时报·e公司记者表示，永清环保规划以此项并购为开端，快速全国布局危废处置，达成其环境综合治理服务提供商路径的又一战略支点。

公司股票将于1月15日上午开市起复牌。

10倍PE拿下优质危废资产

公告显示，本次重组标的康博固废成立于2006年，是江苏省内单体最大成熟运营的焚烧类危废处理公司之一，拥有17大类资质，年处置能力为3.8万吨。

据陈炳华介绍，康博固废2013年开始扩建，因为全国环保信息化推进，江苏危废处置需求逐步释放，同时标的位于江苏常熟，苏南一带的危废处置能力远跟不上供应能力，康博固废因此形成区位优势，自2015年全面投产以来产能利用率均稳定在90%以上。

从披露的财务和运营状况看，康博固废具备稳定盈利能力，2015年、2016年实现的营业收入分别为1.81亿元、2.01亿元，净利润为9418.17万元、1.06亿元，经营性净现金流分别为8613.47万元、1.24亿元。

康博固废承诺2017-2019年扣非净利润不低于1.06、1.06、1.13亿元，按照2018年净利润测算，市盈率仅10.14倍。重组完成后，标的公司将显著增厚永清环保利润。

陈炳华表示：公司将进军危废业务的楔入点选择康博固废，除10倍PE的合理价格外，还有其在行业内的团队优势，将为永清环保未来在危废领域的项目扩张提供强有力的人才支撑，“虽然收购康博固废将为公司带来持续财务收益，但此次并购在公司业务结构规划方面将是战略性的。”

证券时报记者获悉，公司希望将康博固废做成危废业务的标杆项目，以此为蓝本复制布点撬动全国业务。公司并购团队过去一年来一直在危废业务方向发力，意图快速形成规模优势，抢占市场制高点。预计公司后续布局也将随本次重组落定后陆续浮出水面。

此外，除并购性价比高的危废项目外，公司同时未来有可能在优质区域新建或收购培育新的标的项目。

双核驱动战略布局

本以土壤治理为核心驱动力的永清环保为何如此决断，将危废业务作为公司发展驱动的另一极？

“此举与公司盈利模式的战略调整有关，”陈炳华表示：公司此前以EPC模式为主，EPC模式优点是确认收入快、业绩弹性大，但持续性和稳定性不够。为增加公司稳定现金流，公司战略规划层面决定增加运营业务比重，危废行业的核心能力则是在于运营管理能力。

从全球环保行业的发展路径看，环保企业增加运营业务比重，也符合国外大型环保企业发展模式。

与此同时，收购康博固废，将补全公司产业链，永清环保综合环境治理服务提供商的战略定位业初具雏形。

公开资料显示，公司拥有国内大多数环保业务资质。包括纵向链条的环境咨询、技术研发、工程实施、运营管理及横向业务端的大气治理、土壤治理、新能源等。收购康博固废则补齐了公司尚缺的危废业务环节。

此外，公司核心布局的土壤板块也将逐步发力与危废业务相呼应。

据介绍，2017年以来，公司土壤修复业务向好。不仅是在湖南，去年公司在江苏、四川、河北、山东、甘肃等地都已经有订单释放，区域布局逐步完善。同时公司也在开拓包含土壤修复在内的PPP项目，主要包括一些大型的老工业基地的修复改造PPP等。

“2018年公司的土壤修复业务预期能有大的突破，”陈炳华表示：综合来看，如并购顺利完成，永清环保在业务结构方面将会形成综合立体作战群体。在这个综合作战群中，有两个核心驱动力，一是以土壤修复为主的工程做业绩弹性，一是靠危废业务为主的运营做稳定业绩。