华泰策略:没有切换和扩散 短期优选消费龙头、金融龙头
华泰证券(601688)策略团队发布的研报称,A股盈利能力复苏将贯穿2017年,同时盈利的变化将成为A股市场运行的主线。当前盈利能力复苏进入扁平化阶段,市场认为投资主线将转移到流动性层面,我们认为流动性层面变化仅是盈利变化的分支,市场核心主线仍然是盈利的变化。明年A股大概率面临的组合是:盈利能力将在上半年进入高点之后缓慢回落,同时利率水平高位震荡,市场整体估值也将随着盈利整体下行而下沉。在盈利能力进入修复末期,受益于行业集中度提升及总资产周转率向上的龙头公司将继续引领A股,坚定"以龙为首"。
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