煤炭：成本上升压制盈利 荐6股
中长期,我们对板块仍相对乐观,主要原因是:(1)中长期供需面值得看好,今年以来供给侧改革始终是政府最为重视的政策之一,未来3-5年内行业去产能完成8亿吨后,行业未来将由宽松转向基本平衡或略偏紧的状态;(2)由于煤价持续上涨,行业经营逐步改善,11月长协价格可能定于580元/吨以上,焦煤价格上涨也在加速,虽然3季度各公司盈利仍较差,但资产负债表的改善也值得关注;而目前股价相比年初涨幅也仅8%;(3)目前市场对于明年经济预期相对悲观,但实际上7月以来需求面持续超预期,7、8、9月火电发点量同比分别增长4.4%、7.5%和12.2%,而10月六大电厂日均耗煤量同比增幅仍达到13.2%,后续政策及需求层面的超预期可能是股价上涨的进一步催化剂。公司方面,继续看好的行业龙头,如陕西煤业、西山煤电、潞安环能、央企龙头等公司,也建议关注前期相对滞涨的公司如盘江股份、st 山煤、兰花科创等。广发证券
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