新三板持续督导频失控 “监管第一课”提前摸底

21世纪经济报道记者了解到，自2015年底开始的针对大股东占款的反复自查和专项核查成果斐然，已经影响一批新三板公司的定向增发等资本运作。

日前，各地证监局向辖区内新三板挂牌公司下发通知的“监管第一课”活动，显示一年多来针对非上市公众公司的强监管，将规格升级并进入常态化管理。

违规后果沉重

“我们从来没想到资金占用这个问题会带来如此多‘后遗症’，公司定向增发受到了很大影响。”江苏某新三板公司董事长张涛(化名)向21世纪经济报道记者表示，“原本已经确定了发行对象，而且发行方案各方都没有异议，随时可以打款，但最终还是卡在了原地，至今无法施行。”

据悉，该公司曾于今年上半年的关联资金占用核查中“显形”，并根据监管要求，股票发行材料需另行审核，补充核查内容包括公司控股股东、实际控制人等关联方不占用公司资金的承诺、建立防范控股股东及其关联方占用公司资金的管理制度等内容。

由于相关业务部门2016年业务量激增，此类复核材料处理较为缓慢。据21世纪经济报道记者了解，为尽快取得核查结果，并继续开展定增等资本运作，有部分企业通过各种渠道表达愿意尽早接受任何形式处罚的意愿，以免延误年底定增时机。

此类事件因临近年底而矛盾有所激化，却真实地反映出新三板大扩容后的监管困境。

上海某上市券商挂牌业务人士李奇(化名)表示，“一个持续督导员管十几二十家企业是很正常的，股转公司对口监管员所需要联系的企业要更多，此等人力配置很有可能造成监管层和券商无力了解企业一线发生的情况。”

中信证券研究团队针对新三板2016年中报整体情况分析指出，不管是创新层还是基础层，净利润增速均出现了历年罕见的全面转负。创新层企业半年报收入增速降至19%，基础层半年报收入增速为4%。

在业绩承压的大背景下，今年年中以来，哥仑步(835494.OC)、森东电力(833364)等所谓“新三板跑路”案例引起舆论关注。

“刚挂牌的时候，我还愿意和客户声称自己是‘上市公司’。现在三板公司多了，还出了不少负面事件，创新层目前也并没有什么特别之处。”沪上某新三板公司董事长表示，“如果有机会，我肯定还是得去IPO。”

监管“第一课”

21世纪经济报道记者获悉，目前各申请挂牌新三板公司已经收到《关于开展“监管第一课”培训的通知》。

“为进一步夯实非上市公众公司事中事后监管机制，提高挂牌公司合规意识和规范运作水平，现对挂牌公司开展‘监管第一课’培训工作。申请挂牌公司应在取得挂牌函之日起10个工作日内向辖区证监局报备，由辖区证监局安排挂牌公司参与培训。若未按要求参加培训，辖区证监局、全国股转公司将根据具体情况对挂牌公司、公司董监高采取监管措施。”该通知显示。

根据北京证监局通知要求，11月4日前取得挂牌函的公司应当在11月14日前完成报备，显示该项培训实施时间的紧张程度。

从备案材料内容来看，监管层正在紧急摸底新挂牌新三板公司的经营数据，其中包括：所属行业、细分行业、行业主管部门、行业协会、上游企业(主要供应商)、下游企业(主要客户)。在主要产品部分，需填写产品名称、市场份额、收入占比；竞争对手需填写企业名称、是否挂牌、是否上市、是否本地企业等内容。股权结构部分，需填写实际控制人持股比例，控股和参股公司名称及相应持股比例。

“上下游企业填写公司主要客户及供应商，不必拘泥于排名先后；市场份额有官方统计数据的，按官方统计数据，没有的可以估算区间，无法估算的不填写并备注原因。”补充通知显示。

21世纪经济报道记者了解到，近一年以来，各地证监局对新三板公司的监管强度和频次持续增加，大大改变了此前业界预计的新三板以市场自律监管为主的预期，且其中个别监管案例全面向沪深A股上市公司监管标准看齐，在一定程度上造成适用新老制度的矛盾。