电子行业:两种力量,四大机会 荐10股
报告摘要:
电子产业对外依存度高达70%。
我国电子产业已初具规模,但对外依存度仍高达70%。如高端芯片、存储、先进制程芯片代工、半导体设备、半导体原材料等,被美国、日本、韩国、台湾和部分欧洲厂商占据,我国在短期突破较困难。
国家力量及公司自身力量加速格局突破。
正是看到我国电子产业实际被国外卡着脖子,国家一改前期单纯的财政补贴政策,近2年转向对部分龙头企业采取资本支持,通过国家力量助其发展,同时进行全球电子行业整合。
来自国家的力量非常强大,但在近30年国际竞争中涌现了华为、中芯国际、展讯等公司,在部分领域形成优势。通过其自身的继续壮大,会逐步改变终端、代工、芯片设计等格局。上下两种力量将大大推进全球电子产业格局变动。
关注四大机会点。
我们认为电子行业格局之争会维持10年甚至更久,是一场持久战。
在未来3-5年我们认为有4个机会点:智慧汽车、AR在拓宽电子产业范围,原有苹果产业链出现微创新,同时要紧密关注国家队的全球整合力度。
我们认为AR在引领输出方式的变革,极有可能成为取代智能手机引领电子行业发展;无人驾驶和新能源汽车是智慧汽车的两大核心特征,我们认为会为电子行业带来3万亿元以上增量;苹果公司出现15年来收入衰退预示智能手机时代黄金时期结束,后期的微创新会有增量,比如防水、无线充电功能。
投资建议:
我们长期对电子板块持乐观态度,从4大机会点出发,我们建议关注:信维通信、联创电子、欧菲光、全志科技、安洁科技、立讯精密、苏大维格、水晶光电、大族激光、欣旺达等10个公司。
风险提示:
国家整合动作达不到预期
智能手机增速放缓
AR、智慧汽车发展低于预期(长城证券)
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