一大利好被忽视 短期面临三块绊脚石

短期反弹面临三大绊脚石

昨日A股大幅拉升，在煤炭、券商、银行等板块带动下，一举放量站上年线，避免了年线的吸引效应。煤炭板块在受到现货市场价格波动影响而引发集体补涨，也印证了与政策相关的供给侧及国企改革以逐步开始有所表现。

在这种量价齐升的格局下，盘中最高达到3137点，就差3个点就能站上前高，为何不去突破？笔者认为原因有三：

一、带量上攻行情已经被蓄量上攻所取代，由于当下资金面偏紧，流动性导致市场量能有限，不能一蹴而就，往往是蓄力一段时间后发力。如果后力不济，则会导致冲高后下跌升级。顾短期技术上需要盘整蓄力来进行下一步行动。

二、人民币贬值短期带来一定影响，多少影响到一定市场情绪。但此贬值非彼贬值。目前人民币贬值是一种有序贬值，与去年那种带来巨大冲击的无序贬值不可同日而语。我们说只要可控，符合预期的，就不必太过担忧。

三、技术面配合上，面临突破前高3140，仍需量能配合。而创业板指数迟迟不肯发力，虽不排除未来表现出权重搭台，中小创唱戏的格局出现。但创业板指并未放量上行，那么热点难以接力，市场终归继续回归调整。

综上所属可以得出结论在当前形势下，上攻行情难以一蹴而就，本次上攻仍是结构性行情中的短期反弹行情，并不是趋势性行情。大行情也并未就此展开。

展望后市，四季度消费增速见顶回落，房地产过度透支将导致四季度投资增速高位压力增大。受国庆期间调控政策的压力及财政赤字给基建继续发力带来的桎梏，市场震荡中的结构性行情仍将延续，不排除冲高3200-3250后，回落至当前点位调整的可能性。故操作建议适当控制仓位，高抛低吸为主。板块方面，建议回避题材类高估值品种，可寻找低估值且具有国企改革概念个股等待补涨机会。(华融证券)