动漫产业全面腾飞 10股绝对低估

博瑞传播：传统业务升级蜕变,新媒体业务潜力十足

类别：公司研究 机构：渤海证券股份有限公司 研究员：齐艳莉 日期：2016-05-13

投资要点:

传统媒体业务:转型升级正在进行时

我们认为在传统媒体行业疲态尽显的情况下,公司围绕成都 商报在传统业务方面开始的改革成果正在逐步显现,印刷、发行、广告三大业务纷纷与互联网进行较为紧密的结合,公司传统媒体业务下滑速度有望逐步减缓,并逐步触底,公司多年苦心经营的转型之路正在逐步显现成果。

新媒体业务:精品化战略逐步释放

公司游戏业务在近两年推出了几款具有较大影响力的作品,以《全民主公》、《龙之守护》为代表的精品手游在业内颇受好评。整体来看,公司旗下研运的精品手游在国内、海外均逐步打开市场,游戏业务的飞速发展使得公司新媒体板块营收及净利润所占比重逐步提高,不断推动和加快公司的转型步伐。

金融业务:并购小保强强联合,产业基金培育新项目

总体来看,公司拟以小额贷以及中小担为两翼的金融业务在省内具有较强的竞争力,此外公司以自有资金进行投资,可提高账面资金使用效率,特别是小额贷款公司运营后投资预期收益相对稳定,有利于提升公司的盈利能力, 通过严格规范程序和控制过程,整体投资风险可控。公司通过产业基金加快对互联网新兴创业项目的关注、投资和培育,实现公司发展的良性循环。

盈利预测及投资建议

我们认为公司多年力求的传统媒体转型升级以及悉心打造的数字娱乐和产业金融新业务板块将在今年初现模型,游戏及金融服务板块将在今年逐步释放利润。

盛天网络：公司7月26日将在上海正式召开电竞战略发布会。此外，公司为电竞提供游戏平台，受益于电子竞技产业的发展。

浙报传媒：正积极打造电竞赛事，旗下战旗平台将直播周六总决赛

大唐电信：公司旗下新华瑞德与国家体育总局签署合作协议，成为国家体育总局“移动电竞”项目的独家合作伙伴。

完美世界：国内首个单项电子竞技大型职业联赛花落DOTA2项目，公司旗下完美世界是DOTA2中国运营商，完美世界在电竞项目运营方面有较多行业积累。