康盛股份:牵手国轩高科 布局新能源汽车动力电池产业
2016-08-19 00:00:00 作者：杨云 来源：浙商证券
事件
与国轩高科签订投资合作协议,进军新能源汽车动力电池市场投资要点
牵手国轩,投资动力电池产业
公司公告与国轩高科共同出资组建合资公司,专业从事新能源动力电池的研发及生产,注册资金2亿元,公司出资7000万,持股35%,未来公司将与国轩高科入驻泸州高新区投资建设生产和研发基地,预计总投资人民币30亿元,总产能10亿安时;项目分两期建设,其中一期投资人民币10亿元,项目建成后,将达到年产动力电池3亿安时。
投资电池产业,补齐新能源汽车业务最后一块拼图
此前,公司通过收购大股东体外培育资产,已经布局新能源汽车电机、电控和电空调三大核心零部件业务,我们认为,此次合资协议的签署,则将实现公司在新能源汽车电池、电机、电控和电空调四大核心零部件的完整产业化配套,有利于提高公司各产业间的业务协同效应,充分发挥综合业务优势,提高经济效益。宏观层面,本次对外投资合作项目亦符合国家宏观战略及产业发展导向,符合公司的战略发展需要,有利于公司的长远发展。
中植新能车频获大单,资产注入预期强烈
中植新能车官网近期公告,中植新能车与国泰蓝天和杭州绿田签订销售协议,合同数量分别为7600辆和4000辆,涉及车型有纯电动客车、公交车和物流车等,销售区域遍布浙江、江苏、湖北、湖南、广东、四川、海南等省份。这些大订单极大的提升了中植新能车的盈利能力,有望在短期内触发股权转让条款而启动注入计划。
盈利预测及估值
预计公司2016-2018年归属上市公司股东净利润分别为2.43、3.57和5.30亿元,同比增长168.77%、46.97%和48.57%,对应EPS为0.21、0.31和0.47元/股,对应当前股价估值为46、32和21倍。考虑未来中植新能源汽车订单逐步交付,盈利能力持续提升,触发资产注入条款后带动公司业绩爆发式增长,我们维持“买入”评级。
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