汉缆股份:借出口、新产品、新业务,培育业绩增长点
汉缆股份 002498
研究机构：浙商证券 分析师：郑丹丹 撰写日期：2016-04-26
多管齐下,培育新的业绩增长点
我们研究判断,公司未来的业绩增长点主要来自:海外市场、新产品、新业务。1)近年来公司积极布局海外市场,借助直接出口、与国内企业合作的方式,拉动线缆产品出口,目前业绩已覆盖三十多个国家。我们预计,海外市场(直接与间接出口)对公司线缆收入的贡献于2020年有望达到15%左右。
2)在高端产品领域,公司在海底电缆、核电站用电缆、特高压架空线等多领域拥有竞争优势,相关产品已经积累了较强的供货经验,目前正加强海洋工程脐带缆、500kV高压直流海缆、机车车辆用电缆等新产品的研发,将助力公司对海洋工程与轨道交通等新兴市场的拓展。3)2015年,公司通过合并青岛汉缆民间资本,设立全资子公司青岛汉缆创客网络,于金融、互联网等领域适度开拓新业务,增加盈利来源。
推出员工持股计划,彰显业绩信心
本期员工持股计划拟募集不超过4亿元资金,通过二级市场购买的方式完成股票增持。控股股东承诺,为该计划持有人的本金承担差额补足的责任。
给予“增持”评级
我们预计,公司于2016-2018年将实现当前股本下EPS0.13元、0.15元、0.18元,对应35.7倍、30.0倍、25.5倍P/E。
风险提示
海外业务拓展或不达预期;新产品开发或不达预期;行业竞争或加剧。
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