3日盘前研报精选 10股望爆发

飞凯材料：聘请战略投资顾问，推进综合材料平台布局

来源：浙商证券

聘请战略投资顾问涌泉亿信，有利于优选并购标的：公司聘请涌泉亿信作为资本市场战略规划的投资顾问，委托涌泉亿信及其关联机构向公司提供2016-2019年资本市场战略规划服务。其中，涌泉亿信拥有理论底蕴深厚、实战经验丰富的股权投资专家顾问团队。至今已成功发行并管理过基金和资管计划近20个，完成多家上市公司股权投资、并购与权益资产管理。截至2016年1月，涌泉亿信基金管理和各类股权投资管理总额约为85亿元，其中管理并购基金总规模20亿元。认为，此次聘请涌泉亿信为战略投资顾问，有利于优选并购标的或项目。

多项新材料业务布局加速，推进综合材料平台布局：随着今年6月份公司首期员工持股计划完成，7月份公司加快布局新材料业务，1）全资子公司安庆飞凯以自有资金约1.1亿元投资建设9000t/a合成新材料项目，布局PCB上游电子级酚醛树脂和医药中间体卤代烃。2）以自有资金对APEX持有的大瑞科技100%的股权进行收购，进入半导体封装用的锡球行业，与公司原先清洗液、剥离液等半导体电子化学品形成协同，使IC材料布局越发完善。认为，随着公司加速布局新材料业务，以及此次聘请泉涌亿信维战略投资顾问，将助于推进综合材料平台布局。

最坏时期已过，看好后续发展：公司2016年一季度净利润为1717.23万元，同比下降28.76%。中报净利润同比下滑10%-40%，主要归因于核心产品紫外光纤涂覆材料价格下降，以及IPO募投项目光刻胶、高纯氧化铝短期业绩很难释放。一季度市场对飞凯材料整体持悲观态度，而随着公司首期员工持股计划完成之后，公司多项新材料业务布局加速。认为，飞凯材料最坏时期已过，随着新材料业务逐渐落定，将为公司未来打开成长空间，看好公司后续发展。

盈利预测及估值：考虑到光纤涂覆材料为公司安全边际，以及半导体耗材电子化学品高增长，公司未来将打造综合材料大平台，预计公司16-18年营业收入为5.30/6.47/7.82亿元，同比增长22.69%、21.96%、20.89%；对应净利润为1.29/1.67/2.12亿元，对应EPS分别为1.24、1.61、2.04元/股。给予买入“评级”。