券商评级:A股3100点或将大变盘 12股必买_股票频道

2015年12月,公司以3.9亿元将鸭口煤矿、徐家沟煤矿、王石凹煤矿、蒲白白水煤矿、澄合王村斜井等5个矿井转让给集团,5个矿井2014年合计亏损6.8亿元。 2016年,公司拟以29.7亿元,降蒲白矿业、澄合矿业(不含)、韩城矿业、金华山煤矿、东坡煤矿转让给控股股东,上述5矿2015年亏损15.6亿元;彬长矿业以4.4亿元收购控股股东文家坡矿业51%股权。澄合矿业所属的建新煤化51%股权、建庄矿业40%股权、中能煤田34%股权、龙华矿业30%股权、张家峁矿业55%股权,此前已经剥离给上市公司。

除了关停部分煤矿,公司还裁减部分员工以节省成本,2015年底的员工人数5.7万人,同比减少4000人。我们预计公司2016年将会继续分流员工。

预计2016-18年每股收益0.09元、0.20元、0.20元

公司通过剥离亏损矿井,增加投资收益、分流员工、降低成本费用等方式,盈利能力大幅改善。公司15年产量1.1亿吨,预计16年产量同比下降10%左右;276天限产政策,预计给公司带来10元/吨的成本增加。公司受益于供给收缩带来的动力煤价格上涨,但是估值优势并不明显,维持“持有”评级。

风险提示

供给侧改革进展低于预期。