三大敏感信号显现 A股交割日震荡难免？

周四两市大盘未能延续持续上攻态势，2900点压力再度显现。那么从目前情况看，短线反弹会否延续值得市场各方密切关注。

本文导读：

【三大敏感信号显现 A股交割日震荡难免？】

【1、央行持续净投放】

央行连续三日净投放资金 大额国库定存助力年中资金面

【2、美股止跌 油价大跌】

美股周四收高结束5连跌

美股小幅收涨结束 五连阴油价大跌4%

【3、美联储不加息 央行或出新招】

美联储拼加息搅动金融市场 央行拼改革化解潜在风险

美联储“放鸽”中国就会降准降息？专家：央行不以此为参照

【A股影响】

A股再启震荡模式结构性行情将延续

【机构观点】

华泰证券：震荡不改上行趋势把握两板块机遇

中信建投：红色预警升温主力出逃 中线谨防阴跌至2700点

【大势研判】

A股调整空间小 个股存吃饭行情

央行连续三日净投放资金 大额国库定存助力年中资金面　　美联储宣布暂缓加息，为央行继续实施稳健的货币政策创造条件。随着半年末临近，央行本周已连续三日在公开市场小幅净投放资金，同时向市场投放800亿元的国库现金定存。业内人士表示，昨日3月期国库定存中标利率走低，显示出目前市场资金面相对宽松，预计在央行多种货币政策工具的呵护下，资金面将大概率平稳度过半年末的关键时点。

国库现金定存利率大幅走低

昨日，财政部和央行进行了今年第3期国库定存招投标，中标总量800亿元，期限为3个月，中标利率仅为2.75%，较上期同期限国库定存3.20%的中标利率大幅走低。

这被一些市场人士视为目前资金面较为平稳的佐证。九州证券全球首席经济学家邓海清昨日称，以往6月资金面通常趋紧，而今年6月资金面并未趋紧，导致机构对国库定存资金的需求不足，成为此次中标利率下降的原因之一。

此前，央行和财政部开展的国库现金定存招标规模多在600亿元以下，昨日800亿元的操作量处于历史最高水平，此前仅在今年1月份开展过相同规模的招投标。而除了需求有限外，一些业内人士也指出，本期国库定存操作量较大也是中标利率走低的另外一个原因。

DM金融同业报价平台资金研究员告诉记者，昨日800亿元的招标量较大，造成中标利率走低。从近期同业存款、协议存款等线下资金情况来看，目前银行体系流动性整体充裕，预计资金面大概率平稳度过6月底。

虽然本月18日有1000亿元的中期借贷便利（MLF）到期，但央行上周已提前续作2080亿元MLF，为6月资金面注入一针“强心剂”，令近期货币市场情绪较为平稳。昨日上海银行间同业拆放利率（Shibor）虽整体飘红，但涨幅有限。涨幅最大的为1月期Shibor利率，上行了0.95个基点至2.8535%。

公开市场连续净投放资金有限

而在公开市场上，本周来央行逆回购投放力度较为温和。16日仅开展了300亿元的7天逆回购操作，较前一交易日650亿元的操作量缩量。但鉴于昨日公开市场无逆回购到期，故当天实现资金净投放300亿元。

这是公开市场连续第3个交易日实现资金的小幅净投放。数据显示，本周二至周四，公开市场单日净投放资金量分别为250亿元、100亿元和300亿元。

尽管本周净投放资金规模不大，但与上周每个交易日均资金净回笼相比，连续的资金净投放已释放出央行在月中助力资金面稳定的信号。

在这一背景下，一些市场人士对跨季资金形势较为乐观。兴业证券固收团队指出，从本月初开始，资金利率便反映出市场机构已在提前准备跨年中的资金，资金利率的期限结构趋于陡峭，这在一定程度上将缓解短期资金的拆借压力。此外，央行也加强了对流动性的呵护，若有异常情况出现，料央行将以公开市场操作或者MLF等手段为市场注入流动性，平滑资金面波动。（上海证券报）

美股周四收高结束5连跌

北京时间17日凌晨，美股周四收高，结束此前连续5个交易日下跌的趋势。下周英国脱欧公投可能推迟的消息令股市得到支撑。

美东时间6月16日16：00（北京时间6月17日04：00），道琼斯工业平均指数上涨92.93点，报17，733.10点，涨幅为0.53%；标准普尔500指数上涨6.49点，报2，077.99点，涨幅为0.31%；纳斯达克综合指数上涨9.98点，报4，844.92点，涨幅为0.21%。

据媒体报道，有市场传言称英国议会工党籍议员Jo Cox周四遇刺身亡后，英国脱欧公投可能推迟。消息来源称，Cox是留欧阵营的强力支持者。由于这起悲剧事件，留欧和退欧的双方均停止了拉票活动。

英国议会工党籍议员Jo Cox英国议会工党籍议员Jo Cox

英国选民原定于6月23日进行全民公投，以决定英国是否继续保留欧盟成员国资格。经济学家与市场人士都认为，若英国选择脱欧，将引起全球市场全面动荡。

周四大多数交易时间内美股小幅下滑，一些分析师还担心美股可能连续第六个交易日收跌，原因是美联储、日本央行与英国央行相继表示对英国脱欧风险感到担忧。

令市场情绪更为悲观的是油价下跌并造成的能源板块普遍走低。与此同时，金融板块也受到了低利率环境长期延续的前景打压。美联储在周三作出鸽派决定，暗示将推迟加息，表明该机构对美国经济不太自信。

周四多数时间内的市场都被避险投资情绪主宰，全球股市与原油等风险资产遭到抛售，黄金与国债等避险投资对象受到追捧。

美国10年期国债收益率周四下降至3年半新低。Voya Financial高级市场策略师卡琳-卡瓦诺（Karyn Cavanaugh）表示：“看看国债收益率，你不禁会想：‘债券市场是不是察觉到了什么我们没有察觉到的东西？’”

卡瓦诺认为，美国股市“仍在坚持”，但除非企业盈利状况显著改善，否则不要期待美股会大幅突破。

此外全球投资者都在担心一旦英国脱欧会造成什么后果。

ETX Capital交易主管乔伊-朗道（Joe Rundle）表示：“在美联储将英国脱欧列为经济增长面临的非常现实的威胁后，市场已经完全变成避险情绪了。低利率将长期存在，今年可能就是这样了。”

与此同时，日本央行周四决定不改变资产购买计划或者利率政策。市场认为，日本央行按兵不动是因为对6月23日的英国脱欧全民公投感到担忧，因此采取谨慎立场。

朗道表示：“日本决定维持政策不变，撼动了整个市场，促使避险投资需求进一步提升，使日元汇率攀升至新高。海外风险因素使这些央行纷纷采取谨慎态度，现在的头号威胁是英国可能脱离欧盟。”

在周四日本央行宣布按兵不动后，日元汇率攀升，亚洲市场普遍下跌。美元兑日元汇率从106.1下降至104.31。

英国央行以9-0投票决定维持基准利率在0.5%不变；将资产购买计划规模维持在3750亿英镑。符合分析师预期。

英国央行同时警告称，如果下周英国的全民公投导致英国脱离欧盟，全球经济可能受到伤害。该行认为，在英国脱欧公投后，英镑可能继续下滑。

英国央行在公告中称英国退欧可能影响经济、推动英镑急剧下跌。英国就欧盟成员国身份进行的公投是英国金融市场，也可能是全球金融市场面临的最大的短期风险。市场人士将全球风险情绪恶化的主要原因归咎为公投前不确定性的升温。

据路透报道，由于英国退欧事件愈演愈烈，英国工党女议员Jo Cox在西约克郡遭遇枪击。枪击事件发生后，英国退欧相关活动已经暂停。另据媒体报道，Jo Cox已宣告遇刺身亡，随后支持英国保留欧盟资格的运动团体声明称明天将暂停活动。

避险投资偏好提高的另一个迹象是金价继续上涨，目前稳居1300美元上方。一些分析师认为，如果英国决定甩掉欧盟，金价可能上涨至每盎司1400美元。

其他经济数据面，美国劳工部报告显示，美国上周首次申请失业救济人数增加1.3万，总数升至27.7万。接受彭博调查的经济学家预估中值为27万人。

四周移动平均的申请失业救济人数减少250，总数下降至26.925万。

劳工部的另一份数据表明，美国5月消费者物价指数（CPI）环比上涨0.2%，主要是由于汽油价格和房租的上涨，但涨幅小于接受arketWatch调查的经济学家平均预期的0.3%。

虽然大部分商品和服务的价格并未上涨太多，但由于原油价格的反弹，5月能源价格指数上涨1.2%。房租环比上涨0.4%，创下自2007年2月以来最大单月涨幅，与去年同期相比，5月房租上涨3.4%，创近九年最大涨幅。

美国商务部周四发布的报告显示，美国一季度经常帐赤字创七年多新高，主要是由于货物出口下降和来自海外的投资减少。

报告显示，一季度经常帐赤字环比扩大9.9%，至1246.7亿美元，创下自2008年四季度以来新高。去年四季度的赤字被从此前的1253亿美元修正为1134亿美元。

个股消息面，医药连锁店Rite Aid（RAD）宣布出现亏损，盈利与销售收入均低于市场预期。

随着金价上涨，与黄金相关的股票成为市场亮点。Eldorado Gold（EGO）等股价大涨。

Jabil Circuit（JBL）同样受到关注，这家苹果（AAPL）供货商在周三收盘后公布了对第四财季的疲软展望。

据《彭博社》报道，Airbnb已与一些美国大型银行组成的财团签署了10亿美元的债务融资平台协议。目前Airbnb尚未上市。

其他市场面，周四欧洲股市全面下跌。一项颇有影响力的英国脱欧民意调查显示，赞成脱离的阵营获得领先优势，这项民调使欧洲市场受挫。

原油期货价格同样下跌。美元兑大多数主要货币汇率走高，但兑日元走低。

美股小幅收涨结束 五连阴油价大跌4%

美联储宣布维持利率不变，市场对英国退欧的担忧再度加剧，令避险情绪再度升温。不过，美股午盘后反弹结束连跌五日颓势，标普收涨0.31%，道指收涨0.53%，纳指收涨0.21%。富时泛欧绩优300指数收跌0.61%。

美联储在6月FOMC会议上维持利率不变，符合市场预期，并未就7月会议上是否加息给出明确暗示。FOMC官员中值预期显示今年内加息两次，但有六名成员预期年内仅一次加息，较3月时的一人大幅增加。会议之后，美股由涨转跌，未能逆转此前连跌四日的颓势。美联储主席耶伦在会后的新闻发布会上表示，英国退欧形势是美联储决策时考虑的一个因素，该事件可能会影响美国经济前景展望。

截至美股收盘，道指收涨92.93点或0.53%，较日低反弹将近250点，报17733.10点，标普和纳指分别涨0.31%和0.21%，标普结束2月以来最长连跌天数。

有恐慌指数之称的芝加哥期权交易所（CBOE）波动性指数（VIX）下降0.8%至19.34，在连续两日超过20的心理点位之后，降至20的长期平均水平以下。

欧股在英国退欧疑虑加剧之际追随油价跌势，富时泛欧绩优300指数收跌0.61%，报1263.67点。欧洲斯托克600指数收跌0.79%，报321.06点。德国DAX 30指数收跌0.77%，法国CAC 40指数收跌0.61%，英国富时100指数收跌0.39%。

亚洲市场亦全面下挫。上证综指收报2872.82点，下跌0.5%。深成指收报10115.12点，下跌0.58%。创业板收报2101.42点，下跌1.29%。香港恒生指数收盘跌2.1%，至20038.42点。日经225指数收盘跌3.05%，至15434.14点，创四个月低位。

美油布油均大跌近4%，收盘分别失守47和48美元关口。WTI 7月原油期货收跌1.80美元，跌幅3.75%，报每桶46.21美元。布伦特8月原油期货收跌1.78美元，跌幅3.63%，报每桶47.19美元。

截至美东时间4点左右，美油跌超4%，跌破46美元关口，刷新5月13日以来低点至每桶45.91美元。布油下跌约4.0%至每桶46.95美元，刷新5月12日以来低位。

自上周以来，油价终结了上涨势头，重回50美元下方。高盛分析师Damien Couvalin在周三发布的报告中称，总的来看，这轮油价反弹是脆弱的。加拿大大火结束后产量回升，尼日利亚冲突有望解决，OPEC产量超预期，以及油价上涨后带来的原油减产不及预期，这些因素共同抑制了油价进一步上涨。高盛预计，未来几个月油价将徘徊在45至50美元之间，今年下半年原油的供不应求局面仍将温和持续下去。不过明年一季度市场将重回供过于求的局面。

美联储6月按兵不动后，市场转而继续关注英国退欧风险，期金录得连续第七日上涨。COMEX 8月黄金期货收涨10.10美元，涨幅0.8%，报每盎司1298.40美元，创近17个月收盘新高，但未能收破每盎司1300美元整数位心理关口。期金盘中一度涨破每盎司1316美元，刷新2014年8月以来纪录。受累于英国退欧的不确定性，伦敦交易的期铜收跌2.1%，追随股市跌势，报每吨4537美元。

受累于避险需求升温，10年期美债收益率下跌2.9个基点，至1.563%，创2012年8月以来新低。对政策较为敏感的两年期美债收益率基本与前一个交易日持平，至0.682%。美元指数尾盘持平于94.58，日内一度触及95.32。美元兑日元一度下跌2.3%，至2014年9月以来新低的103.61。

标普500指数收涨6.49点，涨幅0.31%，报2077.99点。

道琼斯工业平均指数收涨92.93点，涨幅0.53%，报17733.10点，较日低反弹将近250点。

纳斯达克综合指数收涨9.98点，涨幅0.21%，报4844.92点。

WTI 7月原油期货收跌1.80美元，跌幅3.75%，报46.21美元/桶。

布伦特8月原油期货收跌1.78美元，跌幅3.63%，报47.19美元/桶。

COMEX 8月黄金期货收涨10.10美元，涨幅0.8%，报1298.40美元/盎司，创将近17个月收盘新高，但1300美元/盎司整数位心理关口得而复失。

富时泛欧绩优300指数初步收跌0.61%，报1263.67点。

欧洲斯托克600指数收跌0.79%，报321.06点。

德国DAX 30指数收跌0.77%，报9532.74点。法国CAC 40指数收跌0.61%，报4146.33点。英国富时100指数收跌0.39%，报5943.66点。

上证综指收报2872.82点，下跌0.5%，成交额2019.6亿元。

深成指收报10115.12点，下跌0.58%，成交额3919.1亿元。

创业板收报2101.42点，下跌1.29%，成交额1130.3亿元。

美油连跌6日今下挫2.8%跌破47美元

美国原油期货价格周四连续第六日走低，为2月以来最长连续下跌时期，收于约5周以来的最低水平。对英国可能脱离欧盟的担忧情绪、对能源需求可能下降的担忧以及最近美国活跃钻井数据表明原油产量可能攀升，均令油价承受压力。

纽约商品交易所7月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格下跌1.34美元，或2.8%，收于每桶46.67美元。8月交割的布伦特原油期货价格下跌86美分，跌幅1.7%，收于每桶48.97美元。

Price Futures Group高级市场分析师菲尔-弗林（Phil Flynn）表示：“考虑到全球市场动荡，我们将看到市场信心下滑，并有可能导致能源需求下降。”

美联储拼加息搅动金融市场 央行拼改革化解潜在风险

欧洲杯激战正酣，传统豪强们拼球星，平民球队拼态度。在全球金融市场，各国也在“拼”。那一边，美联储拼加息试图“左右”全球金融市场；另一边，俄罗斯、韩国则在拼降息，以挽住经济下滑颓势；这一边，中国央行则拼改革，通过利率市场化、存款准备金等改革将金融改革推向纵深以确保经济稳增长。

作为最大的经济体，美联储的政策动向自然被其他经济体所重点关注。6月份扰动全球金融市场的因素之一就是美联储的议息决策。随着6月15日一如市场预期的那样，美联储声明维持利率不变，各金融市场随即重回既有轨道运行。

尽管此前美联储官员预测今年会加息两次，但随着美国经济的变化，他们将今年加息的预期次数减少至一次，并将2017年的加息次数升为三次。由此看来，美联储拼加息的阴云将长时间停留在全球金融市场上空。

作为全球第二大经济体，中国自然不会忽视美联储加息给自身带来的影响。在6月上旬举行的中美战略与经济对话媒体吹风会上，央行副行长易纲就明确表示，作为中央银行要从货币政策角度对美联储加息做好准备，同时对其加息的节奏、力度要有全面分析，以做好充分的准备。

中国央行做好应对美联储加息的充分准备的措施之一就是加快推进金融改革。今年以来，央行秉持了去年的金改效率，改革措施层层递进。

比如，利率市场化改革稳步向纵深发展。自6月15日起，央行在其官方网站发布中国国债及其他债券收益率曲线。发布国债等债券收益率曲线的目的就是要提升市场主体对国债收益率曲线的关注和使用程度，夯实国债收益率曲线的基准性，为进一步深入推进利率市场化改革奠定更为坚实的基础。

就在稍早之前的6月6日，央行修改并实施了《大额存单管理暂行办法》第六条，将个人投资人认购大额存单起点金额不低于30万元修改为20万元。这也是推进利率市场化的一条重要措施。此外，今年以来，央行还进一步完善了利率走廊，为利率市场化的进一步改革奠定了基础。

业界专家普遍认为，利率市场化水平的提升对于促进经济转型和产业结构优化的积极作用是明显的，可以引导“金融之水”流向最需要的地方。同时，利率市场化水平的提升也有助于抵御其他经济体货币政策调整所带来的冲击。

再如存款准别金考核办法的改革。自今年7月15日起，人民币存款准备金的考核基数将由考核期末一般存款时点数调整为考核期内一般存款日终余额的算术平均值。同时，按季交纳存款准备金的境外人民币业务参加行存放境内代理行人民币存款，其交存基数也调整为上季度境外参加行人民币存放日终余额的算术平均值。

这项改革是去年存款准备金改为平均法考核之后的延续，可以进一步完善平均法考核存款准备金，增强金融机构流动性管理的灵活性，平滑货币市场波动。这项改革最直接的作用就是冲抵对由外贸形势变化而引发的金融机构外汇占款负增长。

1月25日，为防范宏观金融风险，促进金融机构稳健经营，央行决定对境外人民币业务参加行存放境内代理行人民币存款执行正常存款准备金率。3月1日，央行普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持金融体系流动性合理充裕。

今年以来，央行的改革举措还包括，在全国范围内实施全口径跨境融资宏观审慎管理，建立了公开市场每日操作常态化机制、引入更多符合条件的境外机构投资者投资银行间债券市场等一系列改革措施。

央行推出的以上这些措施很好的化解了我国经济融入全球体系、资本项目可兑换进程加快等带来的潜在系统性风险，同时也最大限度地解决了其他经济体货币政策变动给国内带来的金融风险。(证券日报)

美联储“放鸽”中国就会降准降息？专家：央行不以此为参照

北京时间16日凌晨，美联储公布了6月FOMC声明，宣布联邦暂不加息，维持基金利率在0.25%~0.5%的区间不变。这一结果令市场持续关注的加息预期骤然降温。

值得注意的是，美联储释放偏“鸽派”信号的同时，市场对于中国货币政策宽松的预期也悄然升温。莫尼塔报告称，今年央行降准只会迟到而不会缺席。德国商业银行周浩更称，中国央行本月或将把基准贷款利率调低25个基点。

中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇对媒体记者表示，大国之间货币政策会有博弈，但中国央行加不加息，不会以美联储为参照。

耶伦：7月加息不是不可能

耶伦在16日讲话时表示，利率将在一段时间内低于长期水平，英国退欧是维持利率不变的原因之一。某些长久因素正压低长期利率水平。

6月FOMC会议声明指出，联邦公开市场委员会自今年4月份召开会议以来所收到的信息表明，经济活动的增长速度看起来有所加快，但就业市场状况改善的步伐有所放缓。其中还提到，美国目前通胀水平尚未达到2%，预计近期仍将保持在较低水平。在一段时间之内，联邦基金利率或仍将保持在低于长期普遍值的水平。

耶伦同时表示，国际经济不确定性对美联储政策的影响有所放大，长期利率的方向难以确定，但7月加息不是不可能的事情。去年12月的加息对前景没有太多影响，市场对未来10年的利率预期依然较低，长期国债收益率下滑反映了市场预期和溢价。

对于美联储推迟加息事件，部分国际机构认为，中国央行将会有所回应。德国商业银行高级经济学家周浩表示，美联储的鸽派论调加大了中国与其他新兴市场国家推出新一轮宽松政策的空间，因为其面临的资本外流压力减小。预计中国央行本月将把基准贷款利率调低25个基点，近期的经济活动和通胀数据也支持降息。

中国央行在15日发布的社会融资报告显示，5月社会融资规模增量为6599亿元，比去年同期少5798亿元。而国家发改委发布的数据显示，1~5月，全国固定资产投资(不含农户)187671亿元，同比名义增长9.6%，增速比1~4月回落0.9个百分点。

中国央行降息空间不大

莫尼塔报告称，今年前五个月中国信贷投放已超过6万亿元，按照政府13%的社融增速目标推算，全年信贷规模应在12万亿~13万亿元。因此，后续信贷投放的节奏或将平稳放缓，在经济企稳基础不实的情况下，货币政策不会轻言“转向”。5月央行口径外汇占款进一步减少537.02亿元人民币，在基础货币缺口持续扩大的情况下，今年央行降准只会迟到而不会缺席。

不过，中国外汇投资研究院院长谭雅玲向记者表示，央行进一步降准的可能性不大。美联储加息预期依然存在。在此情形下，“我们要降息，这不对称。另一方面，目前中国的情形是资金过剩，资金配置和投向结构也不均衡，而非流动性紧张。资金没有投入到实体经济，金融市场囤积的资金越来越多。如果进一步降准或降息，反而造成泡沫，风险压力进一步加大。而实体经济融资不足的问题，不是央行货币政策能解决的，还需要其他部门相关配套措施。”

而郭田勇认为，货币政策是相互制约的，美联储从国内情况来讲，加息的结果有不确定性，担心导致自身货币升值，削弱其本身的经济竞争力。

“在美联储加息的同时，中国如降息，会导致利差、汇差进一步增大。大国之间货币政策会有博弈，但中国央行加不加息，不会以美联储为参照，而是以国内经济基本面为出发点。”郭田勇称，中国央行的货币政策依然坚持稳健基调。“年内降准随时都有可能，几率比较高，要看整个金融体系的流动性。降息空间相对较小，在利率继续往下调整的趋势下，还是有空间的，只是相对较小。”(每日经济新闻)

A股再启震荡模式结构性行情将延续

周四，沪指开启小幅调整模式，全日大盘都在2870点附近震荡，尽管收盘时A股收出一根十字小阴线，不过沪指的底部重点却在上移。盘面上，早盘黄金、充电桩、柔性电子等题材股纷纷回暖，带动股指震荡走高，并收复5日均线；午后权重板块表现不佳，拖累股指震荡回踩，并再度跌破5日均线，同时触及到20日均线的支撑。 记者注意到，在沪指回踩的同时，两市成交量有所放大，收盘时两市7000多亿的成交说明资金对这一点位的关注度与参与度。

接受 记者采访的分析师表示，虽然昨日股指表现较弱，但是市场赚钱的效应并不弱，仍有包括金贵银业(002716)、盛屯矿业(600711)等超过65只个股封死涨停，市场依旧表现的是结构性行情的机会。短期来看，股指随着各种技术指标的回落，包括MACD指标的红柱继续缩短、KDJ指标的钝化等因素，股指短期内上涨的概率依旧偏小，但是在BOLL通道中轨的支撑下，下跌的空间也比较有限，所以短期内股指维持震荡格局不会有太多的变化。

但资金的流向并不乐观。数据显示，周四沪深两市共计流出超过30亿元，且大部分集中在近期持续走高的获利筹码的松动；同时沪股通资金再度出现净流出，目前已经是连续四个交易日出现净流出。

“从消息面来看，A股未能纳入MSCI指数、美联储加息预期推迟等因素已经兑现，目前全球资本市场主要关注的是英国脱欧的公投。”福建天信认为，本身英国在整个欧元区不占有主导地位，且英国与欧洲大陆的联系并不紧密，所以即使英国脱离欧元区，如无其他国家效仿的前提下，该事情影响不会很大，充其量是引起国际资本市场短期的波动。考虑到A股的灾难已经超过了一年，市场已经到了跌无可跌的地步，英国脱欧的事情对A股的影响应该更小。

尽管在A股未能纳入MSCI指数当日，大盘自强反弹，不过，A股能否持续反弹有待观察。爱建证券分析师侯英民对 记者表示，虽然外围市场表现不佳、中国A股延缓纳入MSCI，市场反而走出了否极泰来的反攻走势，但周四的震荡调整也充分说明资金在这一点位也不是非常坚决。

“从技术面分析，周三大阳收复周一失地，股指失守攻上2850关键位并收复多空分界岭，市场信心有所恢复。但目前股指切入了多条均线密集区，未来能否有效突破仍待关注，预计短期股指延续宽幅震荡，控制仓位精选个股操作。”侯英民表示。

华泰证券：震荡不改上行趋势把握两板块机遇

技术方面，周四大盘维持震荡格局，后市震荡向上的可能性较大，从布林带来看，目前处于中轨，多空双方争夺激烈，短期内普涨或难再现，可精选个股，把握结构性的机会，可关注无人驾驶、电气设备等概念板块。后市操作上，上证再度跌破2800点的可能性较小，可继续持有，注意上方2940点附近的压力。

中信建投：红色预警升温主力出逃 中线谨防阴跌至2700点

周四主力资金继续关照锂电池、充电桩、新能源汽车，但在连续大涨两天的情况下，下午很多股票纷纷冲高回落，烂板情况开始发生，今天追高的投资者极可能被套。今天在金融股的支撑下大盘窄幅震荡，热点尚能维持纸面上的繁荣，但明天概念一旦熄火将难免普跌格局，中期还是维持之前判断：阴跌到2700点。

昨日两融余额结束连续三日下滑，较前一交易日增加近80亿元，增幅创6月来新高，但融资余额总体下滑的势头并没有得到遏止，经过昨天的普涨后今天个股又开始分化，预计今天又难逃下滑厄运。成交量越来越小，且越来越集中到大致200只股票身上，其他上千只股票则渐渐死亡。时间长了，越来越多三四线股票炒家决定止损走人，融资余额自然会持续下滑。这就是阴跌的基础。

如果投资者没有把握住两市热门题材股，则近期很难赚到钱，几天前市场才出现200多只个股跌停的一幕，熊市跌跌不休死气沉沉，一会儿又如打鸡血般，各类信息包括市场情绪的影响太大，操作难度有点大。

不怕错过，就怕过错；千鸟在林，不如一鸟在手，如果没有止盈，一切都是浮盈，昨天文章提示了今天上午冲高出，你觉得如何呢？如果你还处于获利了结之后的轻仓状态或者感觉这行情有点看不懂，最好策略还是继续采取观望为主、轻仓为辅的策略。没有必要刻意要求自己去抓住每一波行情，只要抓住一大波行情就可以了，毕竟我们之前提到的当前市场所面临的各种不确定性因素尚未完全消失。

国内投资者的情绪在短短三天之内发生如此大的变动，确实让人感觉到有点匪夷所思。国内投资者似乎只有类似于鱼一样的短短7秒的记忆，伤疤未好，就忘了疼痛。

A股调整空间小 个股存吃饭行情

虽然周四股指表现较弱，但是市场赚钱的效应并不弱，包括金贵银业、盛屯矿业等仍有超过65家个股封死涨停，市场依旧表现的是结构性行情的机会。短期来看，股指随着各种技术指标的回落，包括MACD指标的红柱继续缩短、KDJ指标的钝化等因素，股指短期内上涨的概率依旧偏小，但是在BOLL通道中轨的支撑下，下跌的空间也比较有限，所以我们认为短期内股指维持震荡格局不会有太多的变化。

从资金流向来看，周四沪深两市共计流出超过30亿元，且大部分集中内在近期持续走高的获利筹码的松动；同时周四沪股通资金再度出现净流出，目前已经是连续四个交易日出现净流出。从资金流向来看，短期市场维持震荡的概率很大。

从消息面来看，A股未能纳入MSCI指数基金、美联储加息预期推迟等因素已经兑现，目前全球资本市场主要关注的是英国脱欧的公投。从我们的分析判断来看，本身英国在整个欧元区不占有主导地位，且英国与欧洲大陆的联系并不紧密，所以我们认为即使英国脱离的欧元区，如无其他的国家效仿的前提下，英国脱欧的事情影响不会很大，充其量是引起国际资本市场短期的波动。考虑到A股的灾难已经超过了一年，市场已经到了跌无可跌的地步，英国脱欧的事情对A股的影响便更小。

整体分析认为，短期不要在乎沪股指的涨跌，因为在热点连续井喷的前提下，赚钱效应并未明显减弱，可重个股、轻指数。结构性的吃饭行情是存在的，比如早盘介绍的稀土永磁板块周四表现很不错。对投资而言，短期内主要抓一下板块龙头，快进快出的机会。福建天信