券商评级：大盘冲击3000点 10股或将爆发

第3页:烟台冰轮:冰轮有望迎来业绩反弹

第1页:美康生物:ICL连锁化快速推进

第2页:沧州明珠:把握市场机遇 加速推进锂电隔膜国产化

第3页:烟台冰轮:冰轮有望迎来业绩反弹

第4页:豪迈科技:模具+燃机 白马龙头还将继续发力

第5页:益佰制药:投资毕节市肿瘤医院 加速推进各地肿瘤医生集团落地

第6页:康得新:打造裸眼3D盛宴 光学膜业务多点开

第7页:华星创业:收购公众信息 正式进军通信基础设施领域 开启全新征程

第8页:浦东金桥:推动园区转型升级 公司发展优势凸显

第9页:精锻科技:主业拐点显现 期待外延布局

第10页:春秋航空:低成本航空王者归来

烟台冰轮（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

烟台冰轮:冰轮有望迎来业绩反弹

类别：公司研究 机构：东兴证券股份有限公司 研究员：郑闵钢 日期：2016-06-03

报告摘要:“外延并购+资产注入”完善产业布局。2014年10月1日收购北京华源泰盟;2014年10月1日收购山东神舟制冷设备;2015年7月收购冰轮香港100%股权及办公楼资产。完成节能环保(高温)、中央空调(中温)、冷链设备(低温)三大产业布局,未来冰轮将加大在环保产业的投入,进行产业转型升级。

华源泰盟三年营收轻松突破十亿。华源泰盟是清华大学唯一的在余热利用领域合作企业,2014年4季度营收2.44亿,贡献净利润2098万,2015年在手订单6亿元,2016年保定满城县产学研基地投产,营收将以超30%速度增长。

轨道交通景气上行拉升业绩。2014年我国轨道交通里程达到2816公里,其中包含地铁历程2481公里,轻轨303.5公里。此次城市轨道交通申报条件的下调,我们上调之前预期的“十三五”期间新增地铁里程3000公里至5000公里,假设按照每1.5公里一个轨道交通站的密度,未来我国将新增3400个轨道交通站。与此同时,2016年1-4月份,商业营业用房和办公楼新开工面积同比增长14.34%和35.35%,下游商用地产回暖将直接带动公司旗下顿汉布什商用空调板块业绩反弹。

冷链物流站稳风口浪尖,冰轮收益确定性大。食品速冻设备是冰轮拳头产品,市场占有率高达20%,并购山东神舟制冷设备公司有效弥补了在氟制冷系统上的短板,同时将市场拓展至小型装配式冷库。通过实地调研我们了解到冰轮二季度速冻设备订单回暖,业绩反弹可期。

公司盈利预测及投资评级。烟台冰轮是我国制冷设备行业龙头行业,收益冷链行业高速发展,未来业绩改善确定性较高。公司注入集团优质资产,并表冰轮香港,加之并购优质标的华源泰盟,我们预计公司2016年-2018年的营业收入分别为36.31亿元、39.72亿元和51.03亿元,归属于上市公司股东净利润分别为3.26亿元、3.28亿元和3.28亿元,每股收益分别为0.75元、0.76元和0.77元,对应PE分别为14.42X、14.35X、14.34X。

维持“强烈推荐”评级。