首页 - 股票 - 板块掘金 - 正文

工信部推进"四基"军民融合 三主线布局概念股(附股)

证券之星 2016-04-12 12:49:19
关注证券之星官方微博:

苏试试验个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询

苏试试验:规模快速扩张,业务结构进一步优化

苏试试验 300416

研究机构:国联证券 分析师:马松 撰写日期:2016-04-01

公司规模快速扩张,市占率稳步提升。2015年公司在宏观经济异常严峻的情势下,依然保持了较高的盈利增长,其中公司的试验服务业务营收首次超过1亿元,增速高达46.89%,是业绩增长的重要来源。公司2015年新增3家子公司,新建成都苏试广博环境可靠性技术有限公司和湖南苏试广博检测技术有限公司,并且收购青岛苏试海测检测技术有限公司。目前拥有9家实验室子公司。根据公司“十三五”期间的规划,到2020年公司将实现实验室子公司数量翻番。公司是国内最早生产振动台的公司,目前国内市占率接近50%,处于垄断地位。由于第三方实验认证机构资质取得困难,行业壁垒较高。公司不断扩充势力范围必将带来市占率的稳步提升。

公司规划向高毛利率的测试服务业务倾斜,完成业务结构转型。测试服务与测试设备销售是公司两个最主要的业务。测试服务拥有高达72%的毛利率,远高于设备销售30%多的毛利率水平。2014年和2015年公司测试服务业务营收增速分别高达25%和46%,远高于设备销售业务的增速,公司整体向服务型产业倾斜。随着子公司实验室的进一步增多,这种转型速度将继续加快。

明显受益于军改和“中国制造2025”。公司营收中有50%以上来自军工产业,与北京机电工程研究所、航天科工防御技术研究试验中心等客户保持着长期的合作关系。军改降本的推进将使得军工企业更多地将设备测试和设计验证等试验业务委托给专业的、规模化经营的第三方测试机构。此外“中国制造2025”规划的实施将对制造业的创新和可靠性提升提出更高的要求,制造型企业在研发上的投入将稳步提高,公司将明显受益。

首次覆盖,给予“推荐”评级。预计公司2016-18年每股收益分别为0.99元、1.41元和1.68元,目前(2016/03/28)股价为63.60元,对应未来三年的市盈率分别为64.5倍、45.0倍、38.0倍,首次覆盖,给予“推荐”评级。

风险提示。应收账款余额增加的风险;存货余额较高的风险;规模扩大但管理能力不匹配的风险。

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示东北证券盈利能力一般,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-