"聚焦新国企 改革进行时" 国改样本首度披露 6股齐飞

第7页:风帆股份:零的突破,掘金海洋核动力平台千亿市场

第1页:国资国企改革样本首度披露

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第5页:中航资本:纯纯的资本运作平台,国有资本运营典范

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风帆股份:零的突破,掘金海洋核动力平台千亿市场

风帆股份 600482

研究机构：国泰君安 分析师：原丁,张润毅 撰写日期：2016-01-15

维持增持,目标价54元,空间66%。中船重工获首张海上核电路条,掘金千亿市场,风帆股份是集团旗下唯一的动力平台,拥有国内门类最齐全的动力技术,将充分受益。近期市场大幅调整,公司作为军工稀缺龙头的投资价值越发凸显,维持2015-2017年EPS预测为0.47/0.61/0.80元(重组后为0.68/0.88/1.18元),维持目标价54元。

我国首个海洋核动力平台立项,中船重工集团进军千亿级核动力市场。

近日发改委同意中船重工申报的HHP25军转民示范工程项目立项,加速实现我国海洋动力平台“零”的突破。海洋核动力平台是海上移动式小型核电站,是小型核反应堆与船舶工程的有机结合,可为海洋石油开采和远海岛屿提供安全、有效的能源供给,亦可用于大功率船舶和海水淡化领域。我们认为,海洋核动力平台是解决我国远海能源供给的最理想途径,预计将带来千亿级核动力装备市场,渤海湾、南海需求尤为迫切。

打造国内最强海洋核动力平台产业集团,风帆股份将充分受益。719所于2014年成立我国首个国家能源海洋核动力平台技术研发中心,目前已完成浮动式和可潜式两种技术方案。根据集团规划,此次示范项目将投资30亿元,2018年底将调试运行完毕,2019年进入海上试运行和验收移交阶段。仅针对渤海油田的能源需求,集团未来将先后批量建设近20座海洋核动力平台,预计超过500亿市场。此次重组719所下属的海王核能将全部注入公司,风帆股份作为集团唯一动力平台将充分受益。

风险提示:重组进度低于预期;行业周期性风险;整合效果低于预期。