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华策影视:股价倒挂员工持股价,16年将迎优质IP井喷

华策影视 300133

研究机构：浙商证券 分析师：杨云 撰写日期：2016-01-13

股价倒挂员工持股价,价值凸显

公司2015年7月通过2:1设立优先及次级份额,以27.91元/股均价购买1733万股(占公司总股本1.77%),锁定期12个月。自市场一月震荡以来,公司最低价格达到22.01元/股,倒挂员工持股价逾20%,今日作为传媒板块龙头强势反弹后,仍倒挂员工持股价近10%,安全边际较高,价值凸显,也是布局的良机;

16年将迎优质IP将全面井喷,吸金能力有望创记录

公司现阶段的战略亮点是在传统强项--电视剧领域推出吸引观众、广告主、有全产业链开发价值的超级IP剧目。通过前期的积累,公司也将在今年正式迎来优质IP的全面井喷,包括《三生三世十里桃花》(以下简称:《三生三世》)、《微微一笑很倾城》、《翻译官》、《锦衣夜行》、《锦绣未央》等都将在今年播出,《曾许诺》、《尘缘》、《从你的全世界路过》、《孤芳不自赏》等将在今年开机。其中将在1月开机拍摄的《三生三世》是著名网络作家唐七公子的代表作,百度贴吧人数13万,豆瓣评分高达8.4,有望在导演林玉芬(曾执导《花千骨》、《步步惊心》等)、张叔平等人的打造下成为现象级作品,将在年内播出,吸金能力有望创记录。

盈利预测及估值

我们认为,公司今年是兑现业绩的重要年份,在综合娱乐领域布局思路清晰,IP资源储备丰厚,新业务、新渠道多点开花,全年业绩仍将保持稳定增长,预计15-17年EPS为0.55、0.81、1.24,维持买入评级。