道博股份:强视传媒完成业绩承诺,双刃剑并入后公司的大文化产业协同发展前景值得期待
类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：刘疆 日期：2016-02-03
报告要点。
事件描述。
公司公布了2015年年报,收入43,117.43万元,同比增长507.55%,归属于上市公司股东的净利润5,347.09万元,同比增长5,504.09%。公司拟每10股转增10股。
年报预计2016年度收入约为8.07亿元,成本约5.23亿元,费用约为0.8亿元。(注:2016年开始将实现双刃剑体育的并表)。
事件评论。
强视传媒完成业绩承诺,公司业绩整体达预期。公司业绩增长的主要原因在于对于强视传媒2月起并表的外延贡献,强视传媒全年收入39,619.13万元,净利润8,890.36万元,超出业绩承诺(承诺归属净利不低于7,582.97万元)。此外,公司于Q3剥离恒裕矿业、健坤物业等非文化类资产,全年确认投资收益498.62万元,有一定贡献。
密集动作,“文化+体育”双轮驱动公司跨越发展。近一年公司陆续完成老牌影视制作公司强视传媒的并购、非文化类资产剥离以及国内稀缺体育营销标的双刃剑的资产重组(同时募集配套资金6亿元),为未来专注体育产业发展以及文化、体育的协同奠定基础。除影视业务外,体育业务方面双刃剑体育资源优势鲜明、长远布局广阔:1、拥有优质的海外体育赛事资源,包括西甲版权代理权及部分奥运赛事合作资源等;2、除体育营销外,正在或即将布局的包括赛事运营、体育版权、体育旅游、体育视频、体育经纪、体育用品与科技、体育大数据等多维领域,在融资支持下未来将打造全球体育营销生态圈。
多方位融资驱动发展,打造海外投融资并购平台。除重组配套融资外,公司4亿的非公开公司债券计划近期已获上交所审核通过将启动发行,上市公司融资优势得到充分体现、为持续发展奠定强力基础。公司1月以现金出资1000万港币在香港设立全资子公司作为对外资本运营平台,将主要从事对外投融资及并购等业务,海外业务延拓具备想象空间。
维持买入评级。公司体育业务独具特色、盈利能力出众,“布局大文化生态圈,打造泛娱乐产业平台”的长期发展规划使得公司还具备很大成长空间,维持“买入”评级。
风险提示:系统性风险、业务整合不达预期。
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