汇冠股份:业绩拐点已现,新舵手引领公司未来发展
类别：公司研究 机构：东北证券股份有限公司 研究员：王建伟 日期：2016-02-02
投资事件:
公司发布2015年年度业绩预告,2015年公司归属于上市公司股东净利润为亏损11,100万元-11,600万元,上年同期实现盈利1,115.97万元。
报告摘要:计提资产减值,影响当期归母利润。公司计提子公司旺鑫商誉减值约1.95亿元,计提存货减值900万元,固定资产报废损失160万元,共计2.056亿元,剔除资产减值等因素影响,公司2015年实现归母净利润8960万元-9460万元。旺鑫2015年业务承压,市场竞争激烈,随着业务延伸与优质合作伙伴的持续合作,未来利润规模将有稳定预期。
依靠技术,产品领域纵向延伸。报告期内,旺鑫收购成都天科,成都天科从事航空航天零部件产品精加工,延伸旺鑫精密构件的业务范围。
公司红外触摸技术处于国际先进水平,在多点触摸技术领域有多年业务经验,立足华欣未来有望延伸红外触摸产品线。电子白板目前主要用于教育领域,互动教育在生动形象、抓住注意力等方面具有明显的优势,未来结合细分应用场景,业务将进一步推广。
和君入主,股东优势资源导入,战略逐渐清晰。报告期内和君商学取得公司控制权后,引入职业管理人员优化公司内部生产经营,对汇冠的经营管理、精益生产、研发管理、改善经营效率和未来的开拓创新有望产生重大促进。坚定增持,公司董事、高管、核心管理人员于1月14/15日于二级市场增持公司股票,彰显管理层信心。未来看好公司与股东优势的结合,已完成公司业务梳理,基本面反转向好,公司未来业务具有多重期待。
投资建议:公司基本面反转向好,未来具有多维布局空间,预计公司2016/2017年EPS0.68/0.88元,给予“买入”评级。
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