海通证券2月1日晨会纪要_股票频道

宏观

全球宽松延长，货币短期充裕。上周全球市场普遍好转，唯有A 股继续下跌。上周美联储1 月议息后决定暂不加息，而日本央行突然实施负利率，意味着全球货币宽松周期或延长。国内央行上周再次投放约7000 亿货币，有效改善了短期流动性预期。而日本负利率或加剧货币竞争性贬值，而美元走强也会加大人民币贬值压力。未来央行面临两难选择。

策略

反弹中优化结构。①静态看当前位置类同14 年2000 点。急跌后短期反弹已出现。②半年经历3 次股灾及蓝色光标并购案例，投资者思维模式已变，成长股逻辑将从讲故事回归基本面。③筑底反弹中，绝对收益者可等待更稳妥时机，相对收益者坚守高仓位，未来需要更注重有业绩成长股，反弹中优化结构。

系统性风险加快释放，春季行情可期。上周五的反弹仍是超跌后的反抽，市场悲观情绪深化，但物极必反，市场此轮属于自然寻底过程，在外围市场有企稳迹象下，关注的重点应从节前红包转向春季行情，短期系统性风险加快释放，为春季行情腾出了空间。