和佳股份:多元业务稳健成长
类别：公司研究 机构：国金证券股份有限公司 研究员：叶苏,李敬雷,黄挺 日期：2016-01-28
投资逻辑
多元业务发展,搭建医疗生态平台:公司深耕医疗器械产品(肿瘤微创、医用分子筛制氧、医用影像设备、血液净化等)、强化医院整体建设项目、坚持融资租赁业务等创新模式、介入医疗服务领域、打造医疗信息化平台;
医疗信息化业务布局慢慢展开:公司通过收购四川思迅和广东卫软切入医疗信息化和医疗影像数字化服务领域,公司与成都厚立信息技术公司签订战略合作协议,借鉴国外先进医院管理模式,提供医疗质量管理、运营效率分析等多维度的信息服务,整合院内信息流程,信息化领域的布局还在进行中;
血透服务业务创新,整合透析产业链:公司从血液净化的设备、耗材、临床应用等建立了一系列解决方案,采用植入式服务,与医院合作,开展创新性医疗服务,并依托汇医在线平台开展会员制服务,线上线下结合,实现跨地区的透析治疗服务。
试点高端康复医院,打造康复医疗新板块:公司引进美国犹他大学医疗集团的高端康复体系,打造国际领先的康复医疗模式、流程、服务标准、设备、技术和人才培训体系,以郑州人民医院康复中心为试点,开展中高端神经康复及骨伤康复服务,与此同时,与以色列Hobart医疗控股公司合作,引进美国和以色列的康复产品,着力形成和佳独有的康复标准及打造康复领域的行业标杆开展中高端神经康复和骨伤康复服务;
挖掘互联网医疗新业态价值:公司拟通过参股公司汇医在线的平台,借助移动互联技术,打造第三方服务平台,面向患者和医院提供在线医疗咨询、远程会诊咨询服务和优化就诊疗程的技术信息服务。
投资建议
公司拥有差异化的创新能力和平台价值,打造更加多元化的医疗生态圈,看好公司往医疗大健康领域的多元扩展。
估值
我们给予公司2015-2017年EPS为0.377元、0.500元和0.658元,同比增长33%、33%和32%,“买入”评级。 风险 n 订单确认收入滞后 n 多元化业务的管理风险。
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