荣信股份:云平台战略发展前景广阔,后向流量经营龙头价值凸显
荣信股份 002123
研究机构：长江证券 分析师：胡路 撰写日期：2016-01-13
事件描述
近期公司股价随大盘深度调整,我们认为当前公司价值已经凸显。我们坚持前期行业深度报告《后向流量经营:移动互联网必由之路》中的观点,看好梦网科技在企业短信以及后向流量经营领域的长远发展,建议积极关注。
事件评论
并购梦网科技,公司实现蜕变。公司原为高端电力设备制造企业,受益于SVC、SVG 设备的国产替代,公司前期取得稳健发展。随着市场环境的改变,公司近年逐渐陷入增长瓶颈。2015年上半年公司通过收购梦网科技,切入移动互联网与通信服务领域,实现发展路径的蜕变。 ? 梦网科技是第三方企业短信领域龙头企业。作为国内的第三方企业短信龙头,梦网科技2012年~2014年移动短信业务复合增速超过50%, 多年耕耘逐步掌握了腾讯、京东以及国内物流(顺丰等)、商超、服装等行业的大量优质客户同。同时公司凭借多年积累,在全国范围内与三大运营商中国移动、中国联通、中国电信均建立了稳固的合作关系。我们判断,随着移动互联网产业的持续快速发展,企业短信市场将维持目前的高速增长态势,而随着行业的逐步成熟,公司也将在行业集中度逐步提高的过程中愈加受益,公司在第三方短信市场将强者恒强。
公司有望成为后向流量经营平台的领军者。早在2014年,梦网科技已与三大运营商展开智能流量业务。目前公司已与电信、联通建立智能流量业务合作,而对尚无全国统一流量平台的中国移动,公司也已与全国多个省市分公司确定合作关系。在客户方面,公司凭借企业短信领域的积累,已与腾讯、小米等优质互联网企业缔结合作,同时吸纳了北京银行、宁波银行等优质金融行业客户。我们认为,在消费者、运营商对流量的“量价矛盾”背景下,企业后向流量付费市场已处于爆发前夜,公司有望凭借强大先发优势成为第三方流量平台领军企业。
践行云平台战略,打造大数据服务巨头。 着眼未来,公司将依托企业短信平台、第三方流量平台,逐步展开“云通信平台”+“云数据平台” 的宏大战略。具体而言,通过构建文本+流媒体(音视频)+数据通道(后向数据流量)的一体化服务体系,为客户提供综合化移动互联网通信服务方案。后期,公司将以此为基础,通过对消费者行为数据的有效积累,实现“云数据平台”构架,实现精准营销等大数据变现。
投资建议:基于此,我们看好公司未来发展前景,预计其2015-2017年EPS 为0.21元、0.48元、0.80元,维持对公司的“买入”评级。
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