深圳燃气:受益于蚂蚁金服战略合作和天然气价改双重利好,维持买入评级
深圳燃气 601139
研究机构：中泰证券 分析师：刘昭亮 撰写日期：2015-11-23
投资要点
2015年11月19日,深圳燃气发出公告,公司于当日与蚂蚁金服签订战略合作协议,双方拟在支付与金融、移动互联网服务、大数据精准营销运营、渠道共享、征信业务以及其它领域全面深化战略合作,并建立密切的战略合作伙伴关系,协议有效期为3年。根据协议,双方合作内容包括:生活缴费渠道、支付宝服务窗产品、支付与代扣服务、信用体系共建、云通知合作、公有云合作等。
深度挖掘客户信息,促进平台战略实施。此次合作对于深圳燃气来说,有利于公司充分利用现有客户资源,发挥公司行业优势,通过新技术深度挖掘客户数据信息,开展多元化增值业务,进一步加快推进平台战略的实施。 天然气市场化改革,非居民用气价格大幅下调。2015年11月18日,国家发改委发出通知,根据《中共中央国务院关于推进价格机制改革的若干意见》精神,经国务院批准,决定自2015年11月20日起降低非居民用天然气门站价格,并进一步提高天然气价格市场化程度。此次改革的核心内容有以下两点:
1、降低非居民用气门站价格,每千立方米降低700元,并由现行最高门站价格管理改为基准门站价格管理,降低后的门站价格作为基准门站价格,供需双方可在上浮20%、下浮不限的范围内协商确定具体门站价格。方案实施时门站价格暂不上浮,自2016年11月20日起上浮。
2、推动天然气市场建设及公开透明。非居民用气应加快进入上海石油天然气交易中心,由供需双方在价格政策允许的范围内公开交易形成具体价格,力争用2-3年的时间全面实现非居民用气的公开透明交易。
深圳燃气与蚂蚁金服战略合作协议的签订,有望促进公司在信息技术共享过程中充分利用数据资源,优化资源配置,发挥战略合作协同效应,实现业务的全面创新和拓展,根据现有行业优势形成多元化增值业务,推进企业创新转型,压缩金融成本,促进战略合作平台的建设,在优胜劣汰的行业竞争中提升自身优势。同时,随着天然气市场非居民用气价格大幅调低,减轻了下游企业负担,促进经济回稳增长。
天然气市场化程度的逐渐提高,意味着进一步放松价格管制,增加价格弹性,留给供需双方更多自主协商价格的空间,进而有利于激发市场活力,促进公平竞争。增强天然气市场的建设,将会尽早形成公允的天然气市场价格,为全面放开天然气价格创造条件,也有利于国内天然气市场深度融入全球市场,提高国际影响力和全球定价能力。
投资策略:在当前国企改革逐步推进,行业内企业积极寻求转型创新的大背景下,公司与蚂蚁金服合作协议的达成能够促进资源充分利用,新技术和网络平台的应用会对业务多样化、数据精准化有更深一步的要求,对于推进企业业务发展和创新转型有重大意义,极大的巩固了市场信心,需求预期有望增加,同时天然气价格调低和市场化改革将有利于提升燃气的比价优势,带动天然气市场需求触底回升,对公司形成双重利好,另外异地项目的超预期扩张也为业绩向好提供有力支持。维持“买入”评级,目标价10.86元-11.58元。
风险提示:天然气消费需求受宏观经济增速放缓的影响;政策带来的管道燃气销量增速下滑的风险;异地市场扩张存在不确定性。
相关新闻：
首页
微信公众号
证券之星APP
