券商配股后或迎业绩和股价双提升

财信网2015年6月中旬开始的A股非理性下跌，出现多家上市券商的股价和其计划的定增底价倒挂，申万宏源和东吴证券曾在半年内两度下调定增底价，国元证券更是最终放弃定增计划。

然而，最近大众证券报和财信网记者注意到，目前有四家上市券商正在选择用配股的方式融资，市场人士分析认为，“相比于定增，现在配股融资的效率更高”。

两券商配股募资167亿元

1月6日，兴业证券公告称，兴业证券配股的网上认购缴款工作于1月5日结束，原股东按照每股8.19元的价格，以每10股配售3股的比例参与配售，有效认购数量占本次可配股份总数的95.94%，兴业证券此次配股共募资122.58亿元。

1月9日，太平洋公告称，拟采用每10股配3股的比例向全体股东配售，配股数量将不超过10.6亿股，配售价最终定在了4.24元/股，计划募资不超过45亿元。太平洋于1月15日起停牌并实施配股计划。

实际上，太平洋与兴业证券的配股申请最早可追溯到2015年年初。2015年1月10日、1月24日太平洋和兴业证券发布了配股发行预案，3月底配股申请获证监会受理。

2015年6月28日，兴业证券的配股申请获证监会通过。11月28日太平洋证券也表示配股申请获通过。但直到近期二者才收到证监会的书面核准文件。

“去年年初提出了申请，但由于期间受到股灾影响，所以证监会一直没批，直到最近才开始放开。”国信证券的一位研究员向大众证券报和财信网记者表示。

事实上，由于市场环境变化，太平洋证券将配股募集资金由最初的不超过120亿人民币调整为不超过45亿元。

此外，东北证券也于1月9日宣布，今年1月8日证监会已经审核通过了公司的配股申请。从兴业证券和太平洋证券的经验来看，两家券商从配股申请获得证监会核准到网上路演，用时都在10天左右，可见东北证券离发布停牌公告的时间也不会太远了。而去年6月23日，国信证券的配股申请也获证监会受理，截至目前，处于反馈状态。

配股后或将迎来业绩和股价的双重提升

兴业证券相关人士对大众证券报和财信网记者表示，此次配股完成后，预计该公司净资产实力将达到300亿元左右，排名将进入行业前15位。募集资金拟全部用于增加公司资本金，主要用于扩大信用交易业务规模;加大对做市商及柜台市场交易等资本中介业务的投入;适度扩大自营业务规模。

从理论上看配股发行相当于在按照市价增发新股的同时向老股东赠送一定数量的股票股利 (送红股)，由于股票股利具有价值，如果股东放弃参与配股，权益将被相对摊薄从而受到损失，因此“配股对股东有利”。相关历史数据显示，兴业证券之前无论是2010年的IPO，还是2013年的定向增发，也都让参与的股东获得了丰厚的投资回报。

太平洋证券有关人士亦表示，此次配股募资的资金将主要投向信用、自营、资管等业务，资本实力提升将带来公司业绩向上的拐点。“2014年公司完成定增后，当年净利润同比增长了667%，且定增完成后当年股价最高涨幅超过100%，预计此次配股完成后将迎来业绩和股价的双重提升”。

对此，有业内人士认为，对于上市券商而言，现在配股融资的效率显然比于定向增发更高，而且原股东都能享受到追加投资的选择机会，又没有锁定期的限制，所以更受投资者的欢迎。