昆仑万维(300418):连续布局垂直社交平台 泛互联网化、国际化版图不断延拓
公司于2016年1月8日以昆仑集团为投资主体签署了《成员权益认购协议》, 拟以约9300万美元控股收购全球最大的同性恋社交网络New Grindr, LLC 的9844.8万股份,占60%股权。 公司1月4日签订协议,拟以6800万增资蜜莱坞,获得18%股份。蜜莱坞目前拥有“映客”、“蜜Live”两款移动应用,旨在打造90后单身人群最喜欢的视频社交应用。
事件评论
控股全球垂直社交应用龙头,双箭连发强势布局互联网社交领域。Grindr 是全球最大的同性社交网络平台:用户方面,自2009年成立起在196个国家已拥有超1050万注册用户,日活用户超200万(美国用户占比30%以上),日均用户时长超过Face book(达54分钟以上)。经营方面,Grindr 占美国同类应用市场份额第一,2014年营收达3174万美元(2年CAGR 为35.1%),净利达1374万美元(2年CAGR 为49.8%),呈现出高速增长的态势。商业模式方面,其66%收入来自会员,后续基于垂直用户强黏性形成的广告营销和视频直播等衍生业务有望持续拉动业绩高速增长。公司近期连续布局垂直社交网络,拟投资的中国最大移动社交视频应用“映客”目前在国内手机视频社交领域排名第一,与Grindr(海外用户为主)在用户层面有一定互补。
游戏+金融+社交三剑合璧协同性值得期待,用户数和ARPU 有望双击增长。1、用户跨平台导流协同,公司的游戏、互联网金融和社交网络用户群体在各垂直细分领域都具有交叉属性,比如学生、年轻白领以及单身男/女性等,基于同类用户的偏好需求进行跨平台导流和精准式营销是可以期待的运营方向;2、多元化业务增值协同,游戏、金融和社交均属于用户的互联网刚需领域,公司通过多元化业务整合有望打造基于多场景入口的一站式互联网服务平台;3、国内外资源互补协同, 国内外市场在用户、服务、产品等多维度都具有较大的协同想象空间。
泛互联网平台格局渐次展开,国际化外延步伐加速可期。公司战略定位于全球化市场,在游戏(研运一体龙头)、互联网金融(内生外延逐步落地)和社交网络(映客、Grindr)等泛互联网生态的布局已渐次展开,后续基于各领域的垂直深耕和生态延拓值得持续期待,我们看好公司的战略格局,维持“买入”评级。长江证券
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