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大数据揭秘:中&美十倍股拥有四大共性

来源:证券时报网 作者:陈见南 2020-08-07 08:17:50
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可以看出,消费科技板块近年来愈发得到市场青睐,去年和今年两大板块贡献十倍股占比均超76%,显著高于2015年~2018年十倍股占比。数据宝统计显示,截至今年7月底,港股十年十倍股合计共有25只,消费科技板块贡献15只,占比60%。

(原标题:大数据揭秘:中美十倍股拥有四大共性)

在注册制加快推进之际,对标成熟市场的美股,A股长线牛股与美股存在哪些共同特征?证券时报·数据宝对近六年的数据进行分析,发现A股、美股长线牛股在行业特征、盈利能力、成长性、市值水平等方面,具有较强的相似性。

数据宝统计显示,2015年~2020年,对这期间每年的十倍股进行汇总分析(算法为:截至每年的7月底并往前追溯十年,计算累计涨幅,下同),沪深两市在这六年间共诞生过732只十年十倍股。其中隶属于消费科技板块的股票合计有397只,占比超54%。近年来,消费科技板块在市场上获得越来越多关注,也诞生不少长线牛股。

与此同时,美股市场消费科技板块同样诞生了部分十年十倍股。截至7月底,美股市场近六年各年度的十年十倍股,消费科技板块占比近72%。

A股十倍股中消费科技类占比高

数据宝统计显示,截至今年7月底,医疗保健指数大涨超62%,位居行业涨幅榜首位,日常消费指数涨逾45%,位居次席,信息技术指数涨超34%,位居第三位。上述三个行业均隶属于大消费大科技板块。

同时数据显示,今年沪深两市合计有71只股票十年来涨幅超过10倍。从行业分布来看,信息技术、医疗保健两大行业贡献了最多的十年十倍股,分别有27只、20只,占比38%和28%。工业行业位居第三位,贡献8只股票,占比超11%。可选消费和日常消费两个消费类行业贡献7只股票,占比近10%。

医疗保健、可选消费、日常消费等行业,隶属于大消费板块,信息技术属于科技股。也就是说,今年消费科技股中合计有54只,占今年十倍股总数的76%。

在指数大涨背景之下,上述两大板块出现十倍股并不意外。通过数据对比发现,在过去的六年时间里,A股市场各年度产生的十倍股,也多出现在上述两大板块。2019年同期,沪深两市诞生了21只十年十倍股,消费科技股贡献16只,占比76.19%;2018年同期,消费科技类十年十倍股占比68.75%。

同时可以看出,消费科技板块近年来愈发得到市场青睐,去年和今年两大板块贡献十倍股占比均超76%,显著高于2015年~2018年十倍股占比。

美股消费科技类十倍股占比七成

过去的六年时间里,A股的十倍股多集中在消费科技板块。那么,港股、美股市场,又是如何?

数据宝统计显示,截至今年7月底,港股十年十倍股合计共有25只,消费科技板块贡献15只,占比60%。2015年至2020年期间,港股市场各年度累计诞生十倍股280只,消费科技板块贡献172只,占比超过61%。

美股市场上,截至今年7月底,十年十倍股合计共有131只,消费科技板块贡献93只,占比71%。2015年至2020年期间,美股市场各年度累计诞生十倍股509只,消费科技板块贡献392只,占比超过77%。其中,2016年消费科技股占比更是超过81%。整体来看,美股市场消费科技股十年十倍股占比在七成水平。

长线牛股的四大共性

除了A股、美股在消费科技类十年十倍股占比均较高外,还有哪些相似之处?数据宝通过梳理今年A股、美股市场的牛股可以发现,它们在盈利能力、成长性、市值水平等方面也有着相似的基因。

盈利能力方面,今年A股的71只十年十倍股中,去年年报平均净资产收益率中位数接近20%,A股市场去年整体净资产收益率中位数为7.5%左右。其中,智飞生物、卓胜微、恒生电子等9只股票净资产收益率超30%。

美股十年十倍股同样具备较强的盈利能力。数据显示,今年美股的131只十年十倍股,净资产收益率中位数接近14%,市场整体中位数水平为6%左右。

超出市场平均的盈利能力,意味着股东们有望获得超额收益。此外,较好的持续成长能力,也是牛股的普遍特征。数据显示,71只十年十倍股中,近五年净利复合增速中位数接近32%,A股整体增速中位数不足15%。其中,卓胜微、牧原股份、闻泰科技、中际旭创等股票复合增速均超过100%。美股市场上,今年131只十年十倍股,近五年净利复合增速中位数接近20%,市场整体中位数水平为10%左右。

相对来说,A股市场的马太效应更加强烈,龙头股强者恒强态势明显。数据显示,今年的十年十倍股,在五年前市值中位数超过200亿元,远超过五年前A股市值中位数(78亿元)。美股也有同样的现象,今年牛股五年前的市值中位数超过140亿元,同期所有美股市值中位数(64亿元)。

除此之外,A股市场十年十倍股还具有较强的地域属性。今年北上广深杭五个城市贡献的十年十倍股,合计有31只,占比近44%。其中,北京贡献10只、上海7只、杭州6只、深圳5只、广州3只。

A股医药科技龙头市值显著低于美股

综上所述,A股、美股长线牛股在行业特征、盈利能力、成长性、市值水平等方面,具有较强的相似性。相比较而言,两个市场不同点在于,A股市场上出现了更多上市不足五年的新股。以今年为例,A股上市不足五年的十年十倍股合计21只,占比近三成;而美股市场相对较少,只有寥寥几只。这与近年来A股市场大量的消费科技股上市有关。

对于早已实施注册制的美股市场来说,其市场的结构性变化,对于A股具有较强的参考意义。现在的问题是,表现强势的消费科技板块,未来能否强者恒强?

美股市场用过去十年的表现,给出了答案。美股消费科技股估值水平在过去十年时间里,长期处于扩张态势。这意味着,投资者不仅可以赚到公司成长的钱,还能赚到估值扩张的钱。

数据宝统计显示,美股医疗保健行业,从2011年不足14倍的市盈率,扩张至2020年7月底的近40倍;信息技术也同样从14倍市盈率扩张至近39倍;日常消费和可选消费,市盈率水平从2011年的13倍左右扩张至2020年7月的近30倍和27倍。

相比较而言,目前A股市场日常消费、可选消费等行业,市盈率在40倍左右,相比美股有所溢价。而医疗保健、信息技术两个行业,市盈率相比美股高出不少。这或许是A股市场为其可能的高成长性给予对应更高的估值所致。机构预测数据显示,今年、明年信息技术指数每股收益同比增速均有望达到翻倍水平;医疗保健指数今年、明年净利水平同比增速均超20%。

A股消费科技股在市盈率水平较高,但在市值上,相比美股有很大的追赶空间。A股医疗保健市值最高的是恒瑞医药,市值近5000亿元;美股医疗保健市值最高的是强生公司,达2.68万亿元;A股信息技术市值最高的为立讯精密,市值近4000亿元;美股苹果、微软等公司市值破10万亿元。

此外,在市值前百强的公司中,A股更多的是金融股。数据显示A股在市值前百强的公司中,信息技术行业股票数为18只,医疗保健股票数为12只,最多的是金融股为29只;美股方面(剔除非美国公司),市值百强榜中信息技术行业股票数最多,为25只,医疗保健其次,股票数12只。

四大维度看未来潜力股

数据宝从行业角度、最新市值、评级机构数、未来三年成长性及稳定性等角度进行统计。隶属于大消费大科技板块,包括日常消费、可选消费、医疗保健、信息技术等;过去三年,每年平均净资产收益率均在15%以上;A股市值在千亿元以下百亿以上;评级机构数在5家以上;未来三年净利平均增速超过20%。

根据上述维度统计,共有54只股票。从行业来看,信息技术行业贡献了27只股票,医疗保健行业有17只股票,可选消费、日常消费两个行业均有5只股票。

从盈利能力角度看,2017年至2019年年报平均净资产收益率均值最高的是三人行,达到58.52%,位居榜首。柏楚电子、卓胜微2股净资产收益率均值超过50%,分列第二第三位。此外,小熊电器、壹网壹创、华峰测控等股票过去三年净资产收益率均值位居前列。

从机构评级的角度来看,珀莱雅有36家机构预测未来业绩,今年、明年、2022年净利增速预测值分别为23.91%、29.99%和25.17%。捷佳伟创位居机构关注度第二位,合计30家机构预测未来业绩,今年净利增速有望超过51%,明年超过31%,2022年超过27%。此外,深信服、星网锐捷、凯莱英、小熊电器等股票均有25家以上机构评级。

成长性方面,5家机构预测净利的三人行今年、明年、2022年净利增速预测平均值最高,超过56%居首。国联股份位居次席,达到53.81%。此外,广和通、华峰测控、卓胜微、壹网壹创等股票今年、明年、2022年净利增速预测平均值均超过40%。

这里面包括通策医疗、欧普康视、卓胜微等11只十年十倍股,艾德生物、健友股份、凯莱英等12只股票涨幅超过5倍。未来,这些股票还能继续走牛吗?且拭目以待。

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