基础化工:MDI寡头再度上调挂牌价 溶解浆市场将迎调整

上周行情走势:上周基础化工行业指数下跌2.25%,沪深300指数同期下跌5.76%,跑沪深300指数3.51个百分点。上周大盘持续震荡,化工行业表现稳健强于大市,5个子行业收红;领涨板块为橡胶制品(5.23%)、磷化工(5.19%)和维纶(1.63%),领跌板块为钾肥(-12.63%)、涤纶(-10.15%)和无机盐(-8.41%)。

本周化工投资策略:粘胶短纤上周继续维持价格高位,我们认为环保导致供给受制约,新增产能停滞、上下游普涨以及棉价相关度很弱等因素有望推动粘短持续上涨,个股关注南京化纤、澳洋科技、三友化工。推荐业绩和估值有望迎来双提升的安利股份;积极向农业服务战略转型的史丹利;新材料推荐关注股价跌破员工持股价,电子新材料有望内生外延齐飞的鼎龙股份;高管高比例认购增发、纳米材料有望多点开花的国瓷材料;主业BOPET薄膜有望显著改善,光学膜新材料积极做大做强的双星新材。关注味精/苏氨酸/赖氨酸中长期有望格局向好,股东近9元增持3.6亿元的梅花生物;农药定制稳健增长且医药CMO有望带来二次成长的联化科技。

化工行业动态:(1)粘胶短纤:粘胶短纤生产负荷维持88%高位,行业库存12天低位运行,上周黏胶短纤价格小幅跌落0.35%;新疆澳洋二期生产线近期投料试运行,产量增长有限;国内太阳纸业转产溶解浆在即,印度BILT意图重启8.9万吨/年溶解浆厂,预计溶解浆市场将迎来调整;(2)氯化铵:秋季用肥结束,氮肥需求疲软,上游液氨价格低位难以提供支撑,国内尿素价格小幅下调20元/吨,上周氯化铵(农干)价格降幅3.33%,氯化铵(农湿)价格降幅14.29%,预计后续仍将保持弱势下行;(3)聚合MDI:12月万华宁波装置计划检修,拜耳重启重庆40万吨装置,国内聚合MDI总体开工率七成;下游冷链与保温市场需求未见好转,受开工率不足供给受限和挂牌价上调影响,上周聚合MDI价格小幅上涨0.93%;预计聚合MDI价格短期内仍主要受寡头产量调控影响。

本周建议模拟投资组合:南京化纤(10%)+澳洋科技(10%)+三友化工(10%)+梅花生物(10%)+安利股份(15%)+史丹利(25%)+鼎龙股份(20%)。

风险提示:油价波动;宏观经济下滑。(平安证券)