西部证券：整体强势格局不会改变

西部证表示，10日、20日均线拐头向上并呈现的发散状态同样会保证整体的强势格局不会改变，并使得短期的这种休整更有利于为后市突破年线和进一步冲击半年线积攒能量。

一周回顾

虽然徐翔事件的突然出现给市场带来了一定的负面冲击，但经历了周初的短线回调之后，股指在60日均线附近获得支撑，随后在券商股的带动下拉出中阳线，反弹空间得以进一步打开，盘面上板块积极轮动，内生性做多动能得到充分的释放。截至周五收盘，沪深两市分别报收3590点和12273点，一周分别反弹6.13%和6.30%。

从盘面的表现来看，市场维持结构型特征的同时，板块轮动频率有所加快，盘面热点的不断涌现使得赚钱效应较前期明显增强，这也对场外资金构成强有力的吸引，成交量能的不断放大无疑有助于市场延续强势格局。一方面，业绩的爆发式回升使得券商股在上周全面爆发，东兴证券、西部证券等品种的连续走强成为提振市场人气的重要力量，同时券商板块的整体活跃也带动了银行、保险等其他金融权重股有所表现，而这自然对指数的形成了明显的贡献作用。作为A股一向以来的风向标板块，券商股重新得到资金的青睐，一定程度上也反映出主流资金对于后市的判断逐步趋向于乐观。另一方面，中小创品种延续了各类题材、概念反复走强的表现，盘面形成较为理想的“权重搭台、题材唱戏”的乐观局面，而实际上，正是中小板、创业板指数一直延续了相对强势的格局，才使得盘面上始终不缺乏活跃的品种，从南海局势的军工概念，到“健康中国”的生物医药、医疗设备板块，再到新能源汽车的充电桩、锂电池等，热点的层出不穷以及板块之间的反复轮动都构成了市场的内生性推动力量，保证了市场下档支撑的强劲。

本周展望

政策的持续宽松趋势无疑为A股的走强创造了良好的流动性环境，央行不仅通过降息降准的政策调控向市场注入流动性，同时也不断加大新型货币工具的使用，目的也是为了稳定宏观经济的增速水平，进而为改革和经济结构的转型打下基础。对于市场的供求关系而言，一方面，尽管近期同方国芯实施天量融资，但市场并未受到明显的冲击，而另一方面，IPO的重启虽然存在一定的负面冲击，但中签后再缴款的方式很大程度上也将缓解此前新股申购冻结大规模资金的流动性紧张局面，同时从管理层的角度来看，当前位置重启IPO更是表明市场状态显然已经具备较强的承接能力，恢复基本的融资功能也是市场进入强势格局的一种体现。

此外，针对近期出炉的一些并不理想的经济数据，以及仍存在下行压力的宏观经济，管理层也在不断的安抚市场情绪，并积极表态有能力控制6.5%的增速水平，这给市场吃下了“经济增速下限有保证”的定心丸，配合十三五规划的逐步展开，新兴产业在未来有望成为新的经济拉动引擎，也意味着稳经济和调结构仍在稳步的推进，当前A股所处的氛围相对乐观。

技术面来看，一方面，K线结构上已经对前期的3490点缺口进行有效的回补，技术性的牛熊转换以及基本完成，另一方面，均线系统来看，当前A股已经逾越了60日均线这一重要的强弱分界线，并通过近一周的时间在60日均线附近的反复缠绕完成了对60日均线支撑的考验，尤其是在面临突发黑天鹅事件事件的情况下都未大幅回落，表明下跌空间已经变得有限。虽然股指仍面临上方年线的压制，市场出于心理因素使得指数可能在短线上呈现出一定整固走势，但10日、20日均线拐头向上并呈现的发散状态同样会保证整体的强势格局不会改变，并使得短期的这种休整更有利于为后市突破年线和进一步冲击半年线积攒能量。

A股投资策略

操作上，基于我们对后市相对乐观的判断，在当前整体的强势格局得以延续的情况下，建议保持积极的投资策略，一方面逢低介入智能机器、生物、信息技术等新兴产业品种，并以长线思维坚定持有，另一方面，从调整持仓结构的角度考虑，可逢高减仓券商以及券商相关的软件品种，逢低关注银行、保险等权重金融股。(西部证券)