医药生物行业儿童健康有望成风口 七股进入回升通道

第7页:卫宁软件:依托传统业务优势,打造“四云”创新业务体系

第1页:医药生物行业周报:国家有望加大儿童早期发展的投入,儿童健康成风口

第2页:亚宝药业:业绩维持快速增长,长期看好

第3页:葵花药业:产品结构调整所致,毛利率下滑明显

第4页:健民集团:市值小,战略提升助业绩爆发

第5页:山大华特:短期业绩承压不改长期稳步增长趋势,产品线逐步丰富可期

第6页:济川药业:收入、利润持续高增长,经营质量持续表现优异

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第8页:益丰药房:业绩稳定快速增长,外延收购效益将逐步体现

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卫宁软件:依托传统业务优势,打造“四云”创新业务体系

卫宁软件 300253

研究机构：东北证券 分析师：许祥 撰写日期：2015-10-28

报告摘要:

前三季公司实现营业收入4.37亿元,同比增长55.49%;利润总额8,118.13万元,同比增长9.82%;归属于母公司所有者的净利润8,960.26万元,同比增长30.37%;每股收益0.164元。公司收入增长源自业务较快增长及收购公司纳入合并报表;但股权激励成本增加及创新业务研发投入增加,使成本费用增长较快,利润增幅低于收入增幅。

公司有序推进产品升级、投资并购,不断拓宽在医疗健康服务领域的深度和广度。

药品服务方面,公司以自有资金投资上海钥世圈云健康科技发展公司,钥世圈业务发展方向以与药品相关的信息技术开发与运营为主,打造领先的云药平台。

健康管理服务方面,公司以自有资金增持健康管理服务集成商好医通,好医通拥有的庞大客户数量等资源,为公司直接带来健康服务入口资源、服务资源及创新性盈利性业务。

健康保险方面,公司参与发起设立互助家互联网财产保险相互合作社,涉足互联网+下的相互制保险服务和金融服务领域,以形成保险+服务+健康的全生态布局。

我们预测2015-2017年归属母公司股东净利润分别增长36%、43%、39%,对应EPS分别为0.30元、0.43元、0.60元。

公司依托原有的丰富医疗资源,打造健康云、云医院、云药和PBM云等创新型业务体系,发展势头良好,给予增持投资评级。

风险提示:高估值风险、业务开拓及业绩增长不达预期的风险等。